锌期货即将重现上期所 金属指数欲同步上路

　　本报记者　李欣　北京报道

　　上海期货交易所(下称上期所)推出锌期货的筹备工作将向前再进一步。

　　本报获悉，12月初，一项关于国内金属锌期货上市交易的培训计划即将启动。中国有色金属工业协会和上期所进行合作，准备对国内900余家金属锌的生产商、贸易商和用锌企业进行锌期货交易的前期培训，为金属锌期货的上市提前做准备。

　　随着金属锌、铅期货等品种的推出，国内有色金属体系得到逐步完善。有色行业人士希望借此次金属锌期货重返国内期货市场之际，同时推出基于铜、铝、锌、锡等金属的有色金属指数。

　　推出锌期货

　　据了解，此次上期所列入重点准备上市的金属期货产品主要包括锌、铅、银等金属，其中金属锌首当其冲。这主要缘于2006年国际锌价的巨大变化，LME(伦敦金属交易所)的金属锌期货和金属铅期货甚至代替了金属铜一贯的领头地位，不断刷新历史高点。

　　特别是进入10月以来，国际锌价涨势强劲，并在11月10日最高达到4580美元/吨，而2005年同期仅为1598美元/吨，涨幅达186%。

　　中国亦是世界上最大的铅锌生产国和消费国。面对国际价格的显著变化，国内用锌企业更加敏感，而且保值、避险的需求也更加强烈。

　　锌价的高涨引发的市场反应也引起了行业协会的重视。今年8月15日，中国有色金属工业协会铅锌分会正式成立。“今年的市场情况很好，金属铅、锌的国际价格屡创新高。协会专门成立了铅锌分会，也是考虑到为相关企业提供更专业和深入的服务。”铅锌分会主任周国宝对本报表示，“接下来，交易所在推出(金属锌)品种具体事务时，我们会做相应的配合。”

　　目前，经中国

证监会批准的可以从事海外套保交易的仅有31家大型国有企业，其中约20家金属生产和加工企业拥有海外金属交易机会。但对于国内的大多数生产、贸易和加工企业而言，金属锌的期货交易还是个新事物。

　　早在10月份，中国有色金属工业协会已经提前做准备，对国内金属锌相关企业进行了一次小规模的培训，“仅仅一二十人参加，我们的初衷是想让企业提早了解金属锌期货的有关交易程序，让他们有个准备。一旦金属锌期货上市，不至于让生产、贸易企业措手不及。”周国宝称。

　　中国有色金属工业协会副会长王恭敏不久前公开表示，相信中国锌期货交易市场的发展，将对中国铅锌生产、贸易、消费和融资产生深刻影响，中国铅锌价格体系的完善更加有利于中国融入全球统一市场，并牵动国际市场价格，促进世界铅锌工业的发展和繁荣。

　　力促金属指数

　　据了解，中国有色金属工作协会与上期所正准备建立长期合作工作计划，共同致力于金属锌、铅、锡和镍等期货品种的推出。

　　12月初，双方将针对金属锌的相关企业进行培训，包括对公司决策层的国家政策、财务故障处理等培训和对公司执行层的交易、管理等基础培训。

　　周国宝称，“目前国际锌铅价格这么好，无论从企业还是贸易商角度，都需要一个平台进行保值，以更好地组织生产经营，而我们协会也正是带着这么想法去准备的。”

　　“从目前进展情况看，锌期货有可能最先上市。”知情人士表示，而有色行业人士也希望借此次金属锌期货重返国内期货市场，同时推出有色金属指数。

　　在LME成熟的金属市场上，已经有金属指数LMEX(London Metal Exchange index)，包括铝、铜、铅、镍、锡和锌等六种金属。LMEX同时拥有对应的指数期货和期权的投资形式。据LME官方网站介绍，该指数可以帮助投资者和基金管理人有效控制风险和稳定收益。特别是对初期进入金属市场交易的人而言，这个指数可以让投资者更容易了解LME金属市场和相应的各金属品种。

　　“目前国内期货市场上有色金属只有铜和铝两个品种，设计有色金属指数便无从谈起。如果锌期货能问世，再随之推出铅、镍、锡，中国有色金属指数就基本成型。”一位有色企业的人士称。

　　在LME的官方网站显示，LMEX的成分金属所占权重大小依次为铝、铜、锌、铅、镍和锡，其中后两种金属的权重几乎可以忽略不计。对比我国，上述有色行业人士称，目前国内铜、铝和锌三种金属已经占有色金属消费市场的90%，如果锌能推出，有色金属指数也就具备条件。

　　今年9月8日成立的中国金融期货交易所将作为未来金融衍生产品上市交易的主要平台，那么有色金属指数推出后，未来国内上市相应的期货和期权产品的归属问题也许还会存在争论。前述知情人士则称，有色金属指数衍生品可以算金融期货范围，但也完全可以放在上期所进行交易和管理。“比照上期所一直致力研发的铜期权产品一样，经有关部门批准，铜期权也将在上期所进行试点工作。那么有色金属指数也可以完全可以在上期所试水。”

　　来源：经济观察报网

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