现价支撑和资金介入支撑下 豆油再次一枝独秀

　　本报记者 蒋家华

　　尽管昨日连豆市场“跌声一片”，但豆油期货表现仍可谓“一枝独秀”。分析人士认为，期现价格严重背离给豆油后市提供了上涨空间，尤其近期合约在消费增长、资金介入和生物能源概念等多种因素作用下，短期回调可能性极小。

　　期现联动 豆油涨势依然

　　“目前豆油期货价格远低于现货价格，这与前期涨幅较大的玉米和小麦不同，因而必然会刺激豆油期价向现货价靠拢。”东华期货分析师陶金峰对豆油后市走势比较乐观。他认为，期现联动使得豆油上涨空间依然存在。据悉，目前国内一级豆油大豆现货报价在7800-8000元/吨左右。市场人士称，国内豆油销区现价高出期价近1000元/吨左右，这显示豆油期货上升空间较大。

　　还有分析认为，由于目前豆油期价涨势强劲，受利益驱动，现货商和油厂有可能进一步提高豆油现货价格，而现货价格的上涨反过来也将支持豆油期货价格继续走强。

　　消费稳增 支撑价格走强

　　国内方面，据国家粮油信息中心10月预测，2006/07年度我国豆油新增供给量预计达到894万吨，较上年度增60万吨，而食用和工业等总消费量则达930万吨，需求上还存在一定缺口。而另据美国农业部公布的11月油料展望报告显示，2006/07年度我国植物油消费总量预计增长5%，达到2260万吨，其中豆油消费量也出现大幅上升。

　　国际方面，美国和欧洲地区由于生物能源需求的增长，对豆油等工业消费增长迅速。上周二美国油籽加工商协会(NOPA)公布了10月份大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.55亿蒲式耳，较上月增加1770万蒲式耳。而美国大豆协会周报更是乐观地表示，2015年生物柴油需求预计将达到6.5亿加仑，且其中的4.98亿加仑可能用豆油来生产。

　　市场人士表示，虽然我国目前尚无大规模的利用豆油来生产生物柴油，但由于我国每年需要大量进口豆油和大豆，若国际豆油市场炒作生物能源概念的话，这必然对其价格起到支撑作用。

　　资金介入 推动豆油上扬

　　“如果说目前现货供需基本面及其预期的偏紧是内因，那么以基金为代表的场外资金大量介入和推动就是外因。”国际期货分析师彭娟表示，由于许多资金把农产品当作下一个投资热点，导致大量资金介入，持仓量不断放大。她表示，相对于玉米、大豆、豆粕等农产品的大幅增仓而言，年初才上市交易的豆油增仓幅度较小，不过这也意味着豆油后市受资金的关注程度将更加明显。

　　基金大量介入的另外一个佐证是，上周五CFTC公布的持仓报告显示，截至周二，基金当周在CBOT豆油期货上的净多单已近7.5万张，较前一周增加约1.4万张，过去两周累计增加大约2.5万张。“从基金在豆油、大豆等农产品上继续增持多单来看，豆油等豆类期货价格仍有进一步上涨的空间，国内豆油等豆类期货继续走强也是可以预见的。”陶金峰表示。