股指期货银期转账系统测试破题

　　□本报记者 黄嵘

　　机构投资者参与股指期货仿真交易越来越踊跃。记者获悉，目前已有近20家证券公司和近10家基金公司作为机构投资者参与了仿真交易。此外从银行渠道得知，股指期货银期转账系统测试也已破题。

　　机构投资者成为主要参与者是金融衍生品市场的发展趋势。机构投资者能够使期货价格恢复理性，增强期现市场的联动性。此次股指期货仿真交易也不例外，从这两周仿真交易走势看，自从有了大量机构的介入并参与仿真 套利之后，目前仿真交易的走势较前期更趋于理性。在仿真交易开始之初，股指期货主力合约同现货的价差有数十点之多，但自两周前，国泰君安和光大证券等机构投资者相继入市之后，期现之间的价差一直保持在很小的范围内。IF0611合约交割当日，在大量套利盘的助推下，IF0611合约最后的价格向现货价收敛得较为完美，只相差0.3个点。

　　不过，据一位券商负责股指期货研发的人士透露，虽然已有近30家机构以自营会员名义申请参与股指期货仿真交易，但目前真正使用套利机制进行操作的机构数量还不多，还有很多机构只是处在观望状态。尤其是基金公司，虽然基金公司以自营会员的方式参与股指期货已经初步明确，但到底如何在这个市场上操作的相关政策则还不明朗。

　　一些业内人士认为，股指期货仿真交易是提供一个“练兵”的机会，中小投资者参与可以了解交易规则，而机构的参与则可以尝试建立和验证套利模型。“希望更多的机构参与其中，理性投资，这能更好地引导中小投资者也去理性操作股指期货。”

　　此外，记者获悉，除券商和基金以外，银行作为期货市场上结算的主要机构也正在积极介入股指期货仿真交易，其主要参与银期转账的系统测试。据介绍，目前的仿真交易在入金方面同真实情况还有所区别。真实情况下，期货公司都不直接同交易所进行保证金转账，须通过银行。具体的过程是，会员先去银行处存钱，通过银行将会员的钱存入交易所账户。存入之后，银行给会员回单，会员再将回单交给交易所，交易所将钱在该会员账户加上。

　　据一位期货公司负责人介绍，银期转账对股指期货交易很重要，因为股指期货行情变化很快，如果转账一旦出错，投资者就无法下单，错过下单时机。而目前，银期转账工作不仅是对于股指期货，对于整个期货市场来说也是一个比较棘手的问题。银行对此投入不够，目前只有建行和交行等开展异地银期转账业务，并且开通的城市也不多，难以覆盖到