罗杰斯不随大流赚大钱 期市面临巴鲁克选择

　　■记者观察

　　记者 王超

　　去年至今于上海举行的四次商品期货研讨会，中外投资机构对行情研判由剧烈对峙演变为一致看多，不由得使人想起了巴鲁克。

　　20世纪20年代后期，正值华尔街股市异常疯狂之时。有一天，曾经六次担任美国总统顾问的华尔街传奇人物伯纳德·巴鲁克(Bernar Baruch)在大街上停下来等着擦皮鞋，擦皮鞋的小男孩虽然手忙脚乱，却仍饶有兴趣地与周围的人聊股票市场赚钱秘诀。巴鲁克皮鞋擦得锃亮，但一回到办公室就把所有的股票都抛售一空，从而在这场全球股市大崩溃中躲过了灭顶之灾。后来，人们就把大行情前面临的战略抉择称之为巴鲁克选择。

　　今天的资源类商品期货市场，其疯狂之势直逼当时的华尔街股市。在去年举行的第二届中国铜会议和第二届上海衍生品市场论坛(金属与

能源市场)上，国内机构一致看空期铜走势，国际机构却一致看多。不过，一年来的超级大牛市使得看空的投资者深受教育。在今年的第三届中国铜会议和第三届上海衍生品市场论坛上，其态度来了个180度的大转弯：全部看多。举出的理由也“丰富且详实”，甚至有专家据“中国因素”预测，对铜消费的增长可持续到2020-2023年。

　　吉姆·罗杰斯的经历，对投资者或许也是启示。他在1998年也曾面临着巴鲁克选择。当时，大多数人被魔力般的科技板块持续的大幅度上涨惊呆了，例如思科（Cisco）、北电（Nortel）和JDS Uniphase等。于是，他不再注重股市，而全力转向商品期货市场。此时，全球最大的投行———美林证券宣布将退出商品投资领域，更令罗杰斯“喜形于色”。

　　“在大众贪婪时你要缩手，在大众恐惧时你要进取。”巴菲特告诫投资者说，当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。

　　有“独狼”之称的巴鲁克始终把“群众永远是错的”作为投资哲学的第一要义：“当人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；当

股票便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。”

　　“岁月让我懂得，任何时候远离群体，群体都会责备你，甚至斥责你，会说你‘太不理性’甚至‘疯狂’。”罗杰斯说，“不过，对于一个投资者来说，这是件好事：几乎每一次我不随大流，我都能赚到很多钱。”

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。