小金属风骚不止连创历史新高价 但铜铝较温和

　　本报记者 李中秋

　　受库存下降和需求提振等刺激，以铅锌为代表的小金属期货品种表现抢眼。隔夜伦敦金属交易所(LME)期锌和期铅创下历史新高，领涨整个基本金属板块，铜铝等大品种则表现温和。与此同时，伦敦清算行（LCH.Clearnet）为控制风险将提高一些金属品种的保证金水平。

　　库存及需求推动期价大涨

　　隔夜LME期锌延续涨势，触及4525美元/吨的历史新高，终盘报收4505美元/吨；亚洲电子盘再次将记录改写，截至昨日下午17：00，LME亚洲电子盘锌价最高触及4537美元/吨。至此，国际锌价年内涨幅已经达到了137％。同时，期铅也创下1764美元/吨的历史新高。

　　分析人士称，铅锌两品种的强劲走势主要归咎于库存下降和需求推动两大因素。11月7日LME库存显示，当日锌库存下降1800吨至99550吨，这是该品种库存18年来首次跌破10万吨；与此同时，铅库存也下降925吨，至47050吨。

　　铅锌需求也表现良好。国际铅锌研究小组统计显示，2006年前8个月全球精锌消费升至730.4万吨，高于去年同期的696万吨，预计锌市1-8月出现281000吨的赤字。该小组的最新报告显示，今年前8个月全球精铅消费由去年同期的504.9万吨升至532万吨，虽然预计仍出现7000吨剩余，但需求增加趋势未变。交易商们指出，期铅上行轨道仍完好无损，特别是鉴于冬季时稳定的电池需求预期。为此，投资者对商品看法显得更加乐观，基金主动性买盘推动了两种商品强劲上扬。

　　铅锌镍保证金将提高

　　一圈内交易商告诉记者，LME的Select电子交易平台过去48小时出现了一些问题，该电子交易平台在过去的两天内曾出现三次技术故障，被迫暂停交易。截至周二晚些时候，LME没有给出一个恢复交易的时间表。“这使得基本金属的交易量有所减少，也是推动金属价格再次创出新高的一个因素”，该交易商表示。

　　小金属品种的大幅飙升使得市场风险陡增，继上半年提高铜锌等品种的保证金后，伦敦清算行（LCH.Clearnet）周二宣布，将在本周五（11月10日）起提高铅、锌和镍三种金属的保证金。其中，期铅交易的保证金要求，由每手25吨的合约保证金2500美元提高64%，至3100美元；期镍交易保证金由每手6吨合约保证金16800美元升至21000美元，提高幅度为25%；锌的保证金由目前每手10500美元提高至11975美元。

　　另外，伦敦清算行将铝的保证金由现在的每手5000美元下降至4950美元；锡的保证金由3110美元降至2700美元；铜的保证金维持18750美元不变。伦敦清算行还对11月20日即将上市的“迷你”金属合约保证金做出了相应调整。

　　交易商表示，此次小金属品种保证金水平提高，表明市场已经到了疯狂的地步，但目前，没有任何迹象显示这些品种会调整，事实上，LME一些交易商已经将锌价看到了5000美元甚至更高的价位。

　　金属新的保证金水平／手调整前保证金／手迷你合约保证金／手（按1／5标准收取）

　　铜18750美元18750美元3750美元

　　铝4950美元5000美元990美元

　　锌11950美元10500美元2395美元

　　镍21000美元16800美元无合约

　　铅3100美元2500美元无合约

　　锡2700美元3110美元无合约

　　制表：李中秋