金属投机大热门怎么了

　　那复祺/文

　　最近人们关注的金融指标主要有两个，其一是道琼斯指数，其二是人民币对美元的升值速度。但我们不能忘了另一个重要的投机性金属——铜。虽然铜价最近一直在调整观望中，但它仍旧重要。

　　自今年初到5月，铜的投机浪潮始终强劲。这一浪潮将铜价从4000美元/吨推动到8000美元/吨，短短几个月中铜价涨幅达到100%，之后的5月到7月铜价大跌中。尽管跌幅很大，但这正是投机性市场的特点。

　　而在最近几个月，市场一直处在调整观望期中。前日沪铜在伦敦市场基础材料遭大幅抛售后应声下落，最活跃的今年12月期铜合约大跌近1.3%。昨日该合约微幅盘整。

　　投机者一度期待近两个月管线储备跌至最低点，从而可能导致铜供不应求的局面出现，并由此推升伦敦铜价格。然而，一旦铜价下跌、近期前景变得不明朗，便会出现投机者大量抛盘套现的局面。也就是说，一个正常的交易员宁愿先落袋为安。

　　人们现在关心的是铜的前景会怎样。我们认为，无论铜价是上升还是下降，幅度都会很大。

　　铜市的波动继续受到股价下跌和宏观经济放缓两股力量的影响。我们认为，铜价具体走势将视美国经济情况而定。周二公布的数据为美国经济进一步放缓的观点提供了证据。出乎大多数人的预期，周二的美国政府报告显示，美国工厂、矿产和公共事业9月的产量下跌0.6%，经济总体产量也较前三季度放缓。如果美国经济进一步放缓，铜价也将下降。因此，铜的上升空间将略低于预期。

　　总之，即使美国经济强劲增长，铜价也将仅仅经历一波短暂的上涨行情。