国庆期间天胶市场现货和期货价格联袂上扬

　　马慷

　　东京胶在“国庆”期间的总体走势与东京工业品交易所原油、汽油和黄金等关联商品走势的相关性较强，但是在东南亚橡胶产区现货价格持稳、即将到来的供应淡季以及对中国买家国庆节后的再度入市采购预期的影响下，价格走势具体表现较强。

　　周一东京胶延续前一周的上涨走势跳高开盘后振荡上行，0610交割合约以高于前日6.5日元的214.8日元收盘，远期703合约以高于前日7.8日元的224.0日元收盘，0612、0701合约则以涨停报收。同时大阪橡胶、指数、TSR20号橡胶也除交割合约外全线涨停，当日东京胶市场的前十位大户持仓的净多增加105手，为924手；周二在纽约原油和黄金价格走软的影响下东京工业品交易所原油出现跌停，受其影响远期0703合约以低于前一交易日收盘价5日元的219.0日元开盘，随后全合约价格开始反弹回升走势，远期0703合约最高上涨至227.7日元，尾市以225.0日元报收，上下波动8.7日元，当日东京胶市场的前十位大户持仓的净多也增加了177手，为1101手；周三受隔日纽约

原油期货价格跌破关键支撑位60美元的影响，东京工业品交易所的黄金等贵金属商品以及

石油商品继续暴跌，而东京胶703合约在比前盘低开7日元后再度顽强上涨，最高上冲至225.2日元，尾盘以224.3日元报收，东京胶市场的前十位大户持仓的净多增加259手，为1360手。周四在东京石油商品大幅反弹的影响下，东京胶0703合约跳高3.7日元以228.0日元开盘，随后振荡回调，尾盘在买盘的推动下价格逐渐回升走高，最高上冲至231.1日元，最终以230.1日元收盘，日胶市场的前十位大户持仓的净多增加1203手，为2563手。周五东京胶继续保持强势上涨势头全体合约走高，远期0703合约上涨2.0日元以232.1日元报收。

　　总体来看，东京胶在周一回补了9月20日形成的跳空缺口之后，虽然在关联商品原油以及黄金价格大幅回落以及空头几度打压，但东京胶还是表现出强劲的上涨势头，而现货商在近期月份的逐渐买进作多使近期和远期月份的价差缩小，一周价格呈现持续上涨。从近期东京胶主力大户持仓状况看，在9月29日前东京胶市场的前10位大户就由净空持仓转变为净多持仓，特别是在上周的走势中净多头寸增加幅度开始加快。而前期的主要空头大户“丰”在减持空头持仓的同时也正在持续增加多头头寸，其净空头寸由8月18日的7202手降至10月05日的2384手。

　　东南亚产区方面，印尼在9月份将进入落叶期，按照以往规律其橡胶供应可能将减少1/3以上，泰国北部从9月份开始进入雨季，进入10月份后南部也将进入雨季。而泰国产区前期的降雨天气影响到采胶致使其橡胶现货供应减少，在东京胶期货市场9月19日形成暴跌走势时，泰国中央市场的橡胶原料USS的交易价格一直保持在60泰铢左右。而近期天气的好转使橡胶供应逐渐恢复，但是由于需求的增加和日胶市场的反弹，国庆期间泰国中央市场的橡胶原料USS的交易价格呈现缓慢抬升的走势，周二在探出当周低点60.27泰铢之后振荡走高，周五以62.46泰铢的价格成交741吨，价格较前一个交易日上涨0.77泰铢，上周成交均价为61.13泰铢。而市场对于天然橡胶全球第一进口国中国第四季度对橡胶原料需求增加，以及在9月份后单方面解约的远期橡胶合约在泰国和印尼市场重新缔结合约的传闻也支撑了现货价格的上扬。

　　据IRSG国际橡胶研究会在10月2日的报告中指出，今年上半年全球天然橡胶生产增加了2.9%，为442.7万吨；消费减少了1%，为447.7万吨，需求大于供给5万吨。截至到6月末，天然橡胶生产国的库存为44.5万吨，较去年同期减少了7.8%。该研究会同时展望2007年全世界的天然橡胶和合成橡胶的消费约增加3%，预测2006年天然橡胶和合成橡胶的消费为2150万吨(2005年为2070万吨)，虽然越南、菲律宾、柬埔寨等国产量在逐渐增加，但是未来10年内全球的天然橡胶还是供不应求。

　　今年1-8月中国的天然橡胶进口总量为102万吨，较去年同期增加了19.7%。在9月份虽然有违约现象发生，但是这并不影响中国市场对于天然橡胶的需求。如果在国庆节后中国买家一旦在东南亚橡胶主产区泰国以及印尼签订远期合约的话，这将成为支撑和推动橡胶现货原料市场以及橡胶期货市场走强的主要因素。