沪深300期指准备正酣 第二个股指期货显山露水

　　中小盘指数期货或300股指期权、300迷你期货合约三取一

　　□本报记者 王璐

　　第一个股指期货———沪深300指数期货上市准备正酣，第二个上市品种也浮出水面。

　　中证指数有限公司总经理马志刚日前表示，股指期货的上市品种应该是一个系列，在沪深300指数期货上市之后，关于第二个品种的选择有两种思路，一是推出新的指数期货合约，优先考虑中小盘指数期货，二是短期内（运行半年或一年内）推出沪深300股指期权或沪深300 迷你（小型）期货合约。而作为沪深300指数配套的中小盘指数，其开发设计方案日前已由中证指数公司完成，近期将提交专家委员会审议，等通过以后向市场公布。

　　马志刚是在上周五召开的股指期货运作与发展高级研讨会上作上述表示的。他说，我国开发股指期货品种的先后顺序应该是，优先发展综合性大盘股指数期货，适时推出中小盘指数期货，随后再考虑开发分行业指数和风格类等其他指数期货品种。

　　马志刚具体阐述道，如果考虑推出新的指数期货合约，短期内不宜再推相同样本空间的大盘股指数期货。从国际市场的经验看，一个市场第二支大盘股指数期货合约的交易量都不会很活跃。沪深300指数期货后的新合约也应优先考虑中小盘股指期货。从全球范围看，2004年综合性中小盘股指数期货的交易量占全球总交易量的2.95％，仅次于综合性大盘股指数期货。适时推出中小盘股指期货，有利于股指期货品种的丰富和完善，可以吸引和满足更多不同投资者需求；而且，国内中小板市场的稳步发展，将为中小盘股指期货带来更多的投资者。可以预见，我国适时推出中小盘股指期货，亦将获得可观的交易量。

　　相较推出新的指数期货合约，马志刚认为，短期内更适宜推出沪深300股指期权或沪深300迷你型期货合约。从全球范围看，股指期权更为活跃。2004年全球股指期权总交易量是股指期货的4倍，全球各市场的主要指数都有期货和期权合约，未来沪深300指数期货将为期权奠定良好基础。中国金融期货交易所将要推出的沪深300指数期货属于标准合约，较适合机构投资者的需要，如果未来推出迷你（小型）沪深300指数期货合约，比如价值为10万元左右的小型合约，可以在很大程度上满足个人投资者的需求。