期市全线飘红 却疑为牛熊转换过渡

　　本报记者 蒋家华 深圳报道

　　昨日，商品期货市场一改前日的绿旗高悬而普遍上扬，其中沪胶以涨停领各品种风骚。不过，分析人士认为，昨日期市表现多为大幅度下跌后的技术性反弹，中长期内商品市场牛熊转换局面已初见雏形，后市将以震荡为主。

　　期市品种全面开花

　　沪铜昨日恢复上涨，主力611合约收于70200元/吨，涨1590元。国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月报中表示，今年1-6月铜市产量超过需求1.3万吨，6月市场小幅过剩6000吨。全球精铜消费量增加2.6%，而中国消费量下降8%。迈科期货分析师沈海华认为，尽管沪铜再度冲上70000元大关，但后期涨势难以预料。

　　沪胶成为昨日上涨品种生力军，主力611合约收于涨停价19410元/吨；沪燃油受纽约原油止跌影响，主力611合约暴涨103元，收于3031元/吨。

　　郑糖走势出乎意料的在拍卖14.7万吨国储糖的次日强劲上涨。金瑞期货白糖研究员王宏友认为，隔夜美盘糖上涨利好消息淡化了国储抛糖的利空影响，加之国储拍卖意味着利空渐尽，以及双节到来等刺激，具备了上涨要求。

　　商品期市熊态初显

　　不过，多位分析人士认为，昨日期市表现只是技术性反弹。金鹏期货分析师喻猛国表示，“支撑近年商品超级牛市的中国因素在宏观调控政策之下，更多体现的是中国需求增量的下降，而这一改变，必然逐步松动商品市场的牛市根基，随之而来的是牛市的终结。”

　　他指出，在提高贷款利率、提高存款

准备金率、整治

房地产市场等一系列的宏观调控政策后，国外机构纷纷下调了我国经济增长预测，直接在期货市场上提前作出了反应。除此之外，美联储连续17次加息后，美国房地产市场大幅降温，二季度GDP从首季的5.6%降至2.5%，这也将预示着全球对商品的消费需求将减少。

　　市场人士表示，见证全球商品价格逐渐步入熊态的还有，最近商品期货行情大起大落。伦敦铜在仅1个月的时间内大跌2000多美元，大豆从最高的2820元，跌至目前的2509元；郑糖更是从最高的6200元大跌至目前的3400元，缩水近一半。天胶、燃料油等具有能源性质的品种更是跟随原油的下跌而下挫。

　　多位分析师表示，目前所有商品价格几乎都处于跌势，铜铝将由暴涨后向价值回归，短期内将在消费支撑下反弹，但由于需求减少而难逃下跌命运。昨日涨停的天胶也被认为是持续下跌后的技术反弹，燃料油走势也因原油价格回落而不被看好。至于白糖，在全球整体供求偏空背景下，不会有上涨空间。

　　不过，也有部分人士对此抱乐观态度。中国银行行长助理、首席经济学家朱民在近日举办的“中国企业家高峰论坛”上指出，资源市场的膨胀还没有结束，整个供给瓶颈依然存在，资源商品的价格还会在高位波动。就国内商品市场而言，他认为，今年6月份固定资产投资是33.7％，8月份是33.2％，大规模投资造成国内对原材料需求非常大，且不断增加。与此同时，国内流动性依然充沛，目前银行有大量资金贷不出去，价格自然会上涨。

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