细则尚未出台 期货商备战股指期货亟盼指路灯

　　由于相关细则尚未出台，期货商目前空有热情，却无从下手

　　□本报记者 钱晓涵

　　随着9月8日中国金融期货交易所的正式挂牌，股指期货推出箭在弦上。各期货经纪公司摩拳擦掌，期待大干一场。然而记者在采访中了解到，由于相关细则尚未出台，期货商空有热情，却无从下手。

　　“现在我们最关心的就是合约乘数。”一位期货公司副总非常急迫。中金所即将推出的股指期货标的物早早地就确定下来（沪深300指数），但合约乘数究竟 是多少，却始终是一个谜。市场上关于合约乘数的传言不断，从100元到500元，众多版本竞相流传。业内人士指出，合约乘数的设定将直接关系到首批股指期货的参与对象。

　　业内人士指出，合约乘数如果设定在100至200元/点，意味着投资者可能用5万元左右即可交易一张合约，大量散户就可参与股指期货的投资；如果设定在300至500元/点，可能投资者就需要七八十万元才能交易，那么散户参与的数量将会大大减少，机构投资者将会成为股指期货的主力军。

　　某期货公司营业部经理向记者表示，目前公司全力以赴，力争抢占股指期货先机，但是由于交易合约的乘数不确定，使得公司的很多工作都无法进行。“比如说添置新的服务器，普通规模的投资在三四百万元，这笔钱对于期货公司来说并不是小数目；如果合约乘数定在100元，届时将会有大量的散户参与股指期货，公司毫不犹豫地投资；若是定在200元，散户数量会减少一些，公司咬咬牙也就上了；若是定在500元，股指期货参与者将大大减少，公司花这笔钱投资服务器就显得没有意义了。“

　　此外，期货公司抢夺客户资源的大战已在暗中进行，是否要花大力气开发散户成为了期货公司的一个两难选择。”一方面，不开发散户，届时可能丧失先机；另一方面，现在就花大力气开发散户，如果最终合约门槛设定过高，前期投入的人力和物力就都白费了。“