国储糖拍卖未了 郑糖后期走势难逃供给压制

　　附表：历次拍卖结果回顾

　　（制表：蒋家华）

　　本报记者 蒋家华

　　等待，除了等待几乎没有任何办法。

　　9月份的第一次抛糖显得是如此的曲折和漫长，从上午9点开始拍卖一直持续到下午5时因为没有成交而封盘，8个小时的等待却没有最终结果，而且在竞卖的过程中竟然出现了系统故障，拍卖将延续到明天。这次持续时间最长，参与热情最冷，拍卖价格最低，被人称为“拍卖马拉松”、“糖陷‘拍卖门’"的拍卖在封盘的报价为最高4330元，最低3810元，整体平均拍卖价为3959.16元。

　　受此影响，加上隔夜NYBOT国际原糖期货市场在原油等大宗商品的下跌以及生产商的抛售的走低因素。昨日郑州白糖中幅低开，主力合约0703在上冲3403元/吨的日内高点后，价格迅速回落。大跌79点，报收3351元/吨。

　　多位业内人士表示，受国际食糖供应总体剩余以及生产商抛售积极，贸易商和基金多头纷纷平仓出局，加上国储抛糖等利空因素影响，后期进一步走低的可能性很大。不过也有分析人士认为，双节迫近加上学校开学，以及国储抛糖短期内利空中长期利多等因素影响，糖价可能会出现反弹。

　　国储抛糖影响几何？

　　“肯定有影响，不管是对现货还是期货。从目前拍卖不到3900元/吨的平均价来看，拍卖价格肯定不会很高，而目前的现货价格在4300左右，有将近500个点的差价，现货价格肯定会大幅回落，向拍卖价格靠近。”广西白糖专家关文远表示，同时他认为不排除一些厂家会不报价而导致一些国储糖流拍的可能；对于对期货市场的影响，关文远认为，国储抛糖在短期内会增加供应的压力，但在另外一个方面释放了库存压力迎接即将到来的收储，而这对于期货市场来说是一个利多因素。

　　上海南都期货研发中心经理张毅则认为，国储糖的拍卖及其最终价格成交情况会影响到投资者对本榨季现货白糖的价格预期。如果价格成交较低，也会对远期已走弱的新榨季的白糖期货产生一定的心理压力。

　　而南粤期货首席分析师庞荣却认为，国储抛糖只是一次“例行公事”，对郑糖不会造成影响，目前的白糖价格下跌只是炒作暴涨后的一种向内在价值理性回归的体现。

　　市场利空因素弥漫

　　对于处在国内新老糖交接，外糖处于下行通道的郑糖走势，庞荣坚持认为，不论是从基本面和技术面上分析，后期白糖走势依然低迷，白糖期货价格将会回归到3000-3100元/吨的合理价位。世华研究所罗强也认为，虽然双节刺激食糖消费上涨加上后市国储糖拍卖等的利空消息出尽，短期内将带给郑糖一定的反弹空间，但中长期走势乐观因素减少。

　　据悉，目前国际糖市总体偏空。根据国际糖业组织（ISO）的最新预测， 06/07制糖年全球的食糖产量将创下1.547亿吨的历史新高，超过1.525亿吨的全球需求量；印度的食糖产量将在05/06制糖年的的基础上增加250万吨，达到2340万吨，美国06/07年度美国食糖期末库存增加到160.9万吨，较之7月预测值净增加63万吨，库存消费比从7月预测的9.2%提升到15.2%。

　　而国内方面，据8月份数据显示，截至8月底广西剩余库存39.18万吨，云南库存为12.3万吨，加上今日拍卖的国家储备糖14.7万吨和本月19日竞卖13.9万吨合计共80万吨的库存供应，在新榨季白糖大量上市以前国内白糖的供应量仍然有限，市场有理由相信8月份超过80万吨的白糖销售量能在9月份得到延续。在此背景下，短期内现货白糖价格将继续上涨。但根据此前农业部7月份糖料市场监测信息最新预计显示，2006年全国糖料面积将较去年增长10%左右。目前，各主产区糖料长势良好，预计新榨季（2006/07榨季）食糖产量将增长20％左右，食糖供应充足，国内糖市仍将处于供大于求的局面。

　　在技术面上，罗强表示，NYBOT原糖期价近日创下了9个月以来的新低，

国际油价回落和近期合约间转月交易的抛售打压了市场，基金多头一改前期持续减仓动作，但这并不表示基金做多意愿十足。虽然郑州白糖期货近期也大幅放量，空头开始大举平仓，空头大户中粮一家的空单数量也从高达2万余手大幅缩减至2000余手，但随后云晨的大幅空单增持表明，市场有新空入场，在做空资金获利丰厚，进可攻退可守的情况下，市场上多头将很难与之对抗。

　　“总体看来，全球06/07制糖年食糖产量供给充足，而国内糖料面积增加，各主产区糖料长势良好，郑糖后期走势难逃供给的压制将走低。”罗强强调。

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