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传言再起 多空拉锯战鏖战期糖市场http://www.sina.com.cn 2006年09月01日 08:58 全景网络-证券时报
【作者:黄永进】 近日,关于国储糖拍卖会议的消息层出不穷,期糖市场的多空鏖战再度成为国内期市的亮点。虽然隔夜外盘再次大跌,但昨日郑糖期货却触底反弹,主力703合约收于3300点,较前日略有上涨,持仓继续增加5000多手。糖价虽有借市场传言向上反弹之意,但面对重重压力,笔者倾向于糖价低位徘徊的可能性较大。 多空拉锯战仍在继续 自糖价下跌以来,市场多头一直期盼的大规模反弹仍未出现,糖价下跌空间还有多少以及反弹高度有多高,不断的吸引场外资金的目光,因此我们看到的行情便是糖价跌跌不休,持仓更是大增大减。郑州白糖自3800元一线下滑至今,总持仓保持在12-17万手之间波动,老空头霸主近半个月以来逐步逢低减空,并增多以锁仓为主,净空单由最高的2万多张减少到目前的5000多张,而原来场内的多头阵营在不断砍仓之后,逐步分化,目前排列第一的多头主力的净多持仓已增加至4500多张。 虽然期糖价格的跌势仍在延续,但节奏明显放缓,短线资金更是疯狂炒作,频繁换手,持仓大增大减的情形不断出现。这一迹象说明趋势性做空力量已逐渐减弱,但由于场外资金不断入市,造成期糖持仓结构变化较大,各方资金继续高度参与期糖市场,抄底资金与主空方的拉锯战将继续演义。 政策引领糖价一路下滑 回顾本榨季国内糖市,政策指挥棒的作用十分明显。糖价每次走到十字路口之时,市场焦点屡次集中到国储上来。眼前,糖市正面临新旧榨季如何平稳过渡的关键时刻,由于多空双方对糖市的分歧依然很大,各方猜疑主要集中在两点:一是国储拍卖问题;二是下个榨季新糖起步价的定位问题。 对于第一点,目前流传的消息满天飞,国储态度一直是多空双方激烈鏖战的原因之一,而8月31日的会议确定的最终方案,也将于近期公布。是维持原状还是降低拍卖底价,国家出台政策的态度稍不坚定,就会吸引场外资金不断参与场内多头的抄底行为,从而有可能带动糖价的反弹。从糖市31日各批发市场以及期糖价格低开高走的情形看出,糖价反弹的苗头已经出现。 再看第二点,距离2006/07榨季开始只有1-2个月的时间,考虑到糖厂生产成本、蔗农利益、政府政绩等多方面的因素,甘蔗与白糖联动价格的确定还待物价部门调查结果才能最终确定。由于上个榨季是250元的甘蔗收购价对应3900元糖价,对主产区的白糖现货价来说无疑形成一定支撑。毫无疑问,政策动向仍是后期影响国内糖价的重要原因之一。 反弹时机尚未成熟 从期糖主力703合约看,3420元一线的阻力较大,期价在横盘整理了4日后,上周恢复下跌。期糖已连续9周下跌,技术指标已严重超跌,这成为抄底资金不断入市的理由之一。场内多头大有将抄底进行到底的决心,但笔者认为,糖价反弹预期是存在的,但时机尚未成熟。 当前,产区现货价在3900元附近企稳,主产区的食糖销量有所恢复,短期仍难以刺激糖价反弹。NYOBT原糖自破位下跌以来可谓一泻千里,基金净多持仓比例从最高的32.5%一直下降到目前的5.51%,只及糖价高位时的四分之一,由此可见,在丧失了基金做多力量后,国际糖价也就失去了原来牛市的光环。从纽约糖历史走势来看,10-12美分属于中间价区域,短期看,11.5美分有一定支撑,但由于外盘的利空因素比国内要更重一些,估计低位震荡的可能偏大。三是国储拍卖仍未结束。考虑到拍卖重压,以及当前库存压力,虽然短期利多消息会刺激糖价局部波动,但多头底气不足,尚缺乏与场内主空方相抗衡的实力。 综上所述,虽然糖市基本面持续偏空,国储拍卖举棋不定,主力空头的态度开始变得相对谨慎,纷纷落袋为安。政策动态、外盘走向、主空动向是当前市场关注的重点,不确定性依然存在。建议少做多看,静观其变。 (东银期货) 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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