阴跌之后出现阻力位突破 天胶牛市雨打风吹去

　　□特约撰稿 王伟波

　　橡胶期货价格阴跌之后，本周终于出现较为明显的突破：昨日沪胶以及日胶期货双双突破重要阻力关口，全球天然橡胶市场笼罩着恐慌色彩，天然橡胶牛市基本上宣布结束，在2006年剩余的时间内，全球胶价将正式踏入理性的价值回归之路。

　　目前，国际橡胶研究组织(IRSG)对其公布的全球天然橡胶供需数据进行了调整，预期供应缺口改为供应盈余，而且盈余的幅度高达18万吨，大大出乎了市场的预期。也是基于这 一利空数据的压力，基金在日胶期货市场加大了平仓的力度，甚至不排除基金在别的席位翻空的可能，该数据也奠定了本轮天然橡胶持续下跌的基础。

　　国内现货市场，轮胎大厂买货的积极性随着不断下挫的行情而降低至冰点，现用现买成为唯一的采购方式，销区消费不旺，产区供应维持正常。

　　另外，国内第一产区海南周二挂单价格首度跌破20000元/吨，挂至19700元/吨，我国第二大产区云南持续积压的库存，则加大了现货市场的压力。云南库存从6月开始计算，按照日产600吨计算，90天约有54000吨，减去协议销售的大约10000吨，目前云南市场积压的库存至少有40000至45000吨，上周上海期货交易所出现的云南交割库仓单增加的局面已经显示出一种苗头，后市不排除这些库存在现货市场无敞口销售的背景下，转移到期货市场进行抛售。如果是这样，11月合约作为本年度标胶库存可转月交割的最后一站，势必会承受空前的压力，因此后市要继续关注云南库存的情况以及云南农垦的保值空单是否会涌入沪胶期货市场。

　　展望后市，随着胶价跌穿20000元，天胶的极限调整位置极有可能进一步向下拓展。昨日，新主力合约611开始扩仓，姗姗来迟的扩仓出现在期价跌破20000元后，预示着新一轮的下跌动能继续累计，不排除在期价跌破20000元之后以急速回落的方式在短时间内靠近17000至18000元/吨这一去年10月份的重要价位区域。