供给瓶颈仍存 资源商品价格还会在高位波动

　　本报记者 蒋家华 徐晏 深圳报道

　　在上周六于深圳举行的“中国企业家论坛高峰会”上，中国银行行长助理、首席经济学家朱民认为资源市场的膨胀还没有结束，整个供给的瓶颈依然存在，资源商品的价格还会在高位波动。

　　会上，朱民以“全球资源商品市场的波动、原因、趋势和影响”为主题发表演讲并指出，进入21世纪以来，全世界有“三股力”，改变了整个世界经济的格局，也改变了整个企业的外部环境，这三股力分别就是流动性过剩，加上美联储不断的调整，货币大大地增加，流动性泛滥，造成的股市的泡沫、房地产的泡沫、资源商品市场的泡沫。朱民表示，“如果你是投资者，一定要记住，今天的高位波动和高价一定会过去；如果你是需求者，尽可能地建立中长期的供销渠道；如果你是投机者，这是你最好的天堂，因为有巨大的波动和短期的资金转移，但是在这个市场赢的概念不存在，输的概念也不存在。”

　　他进一步分析，2001年到现在整个商品价格都出现了大的波动：原油的价格从25、26美元涨到73、74美元，涨幅达到了3倍；煤的价格也在上涨，煤价从23美元的时候上升，最高的时候上到67美元，大概上到原有价格3倍；

铁矿石的价格，全球铁矿石集中在巴西和

澳大利亚，一开始从30美分不到，最后上到了80美分，也是涨了2倍左右；铝的价格也是涨了很多。特别有意思的是，04到06年两年的时间，铝的供应量非常大，铝的消费也走在了前面，所以整个消费也是非常的大。整个农产品的价格波动很大。

　　而造成这些的原因，朱民认为，第一是全球经济增长带来的需求。全球经济增长决定着产品的转移，今年随着中国印度等亚洲国家经济的强劲增长，大规模的基础设施建设和耐用消费品的生产，带动了资源的使用，所以在原材料的市场上，价格的冲击非常大。第二是金融市场美元因素的影响。他认为美元指数从80年代就开始下跌，从04年到现在跌了26％左右，美元的走软等于资源价值上升，所以资源的上升要扣除20％多。同时他认为从01年开始金融市场有一个很大的变化，就是整个金融市场期货的交易从2000年开始大规模上升，金融衍生品市场对价格的推波助澜作用不可低估。

　　对于中国的情况，朱民表示，中国的环境对国际来说有过之而无不及，资料显示，今年6月份固定资产投资是33.7％，8月份是33.2％，大规模的投资造成国内对原材料的需求非常大，而且不断地增加。在需求剧增的同时，国内的流动性依然很好，中国今天有很多的人民币贷不出去。在这样的情况下，价格自然往上升。他认为，在中国有三个方面与其他国家存在不同：第一是没有长期的供应和需求的合同市场，因而所有的需求具有很大的持久性，而这个持久性对市场的冲击和价格的冲击非常大；第二是我们没有金融衍生品市场，所以我们没有风险对冲的地方，所以整个原材料的风险市场依然非常大；第三是我们在资源上对外的依存度越来越大。同时他还就石油、铜、铝的例子分析了对外存在的依附性，并认为当前资源商品的上涨还没有结束，价格上涨的同时还可能大幅度地波动；而金融衍生产品的介入使得整个波动的周期缩短，市场风险大大增加。

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