伊核问题再起波澜 原油价格将重归上升通道

　　银河证券 李国洪

　　上周，美、法等国对伊朗强硬的态度及飓风预期支撑了市场，周五收盘时纽约商品交易所轻质原油10月期货价格收于每桶72.51美元，比前一周上涨1.37美元，涨幅为2%。

　　伊核问题再起波澜

　　虽然黎以停火导致的“石油政治溢价”突然消失，助跌了油价的季节性调整，但因为安理会要求伊朗在8月31日前停止核计划，否则将面临制裁，从而令市场的疑虑扩大。而伊朗没有对联合国停止铀浓缩的要求做出正面回应，导致了美国和法国的不满。由于中国、俄罗斯可能会在安理会表决制裁问题时动用否决权，石油期货不可能真正受到制裁的影响。不过，心理上的影响也足以扭转前期国际油价因季节性需求环比下降而引发的回落。

　　国际

能源署主席芒迪说，如果伊朗同西方的争端导致其停止原油出口，该机构将敦促欧佩克成员国增加产量。国际能源署希望首先看到欧佩克动用其每日200万桶的剩余产能，然后才考虑动用全球的紧急储备。他指出，国际能源署26个成员国政府共拥有约15亿桶战略石油储备，这足以弥补伊朗停止全部石油出口至少一年半时间的供应损失。他还说，在必要情况下国际能源署成员国可动用另外25亿桶的商业石油库存，但是这样全球将没有可作为缓冲的紧急库存，如果遇到进一步的供应中断则将无计可施。

　　飓风即将进入高峰期

　　虽然到目前为止，还没有一场飓风光顾墨西哥湾石油基地，但石油市场不相信今年运气会这么好。虽然东大西洋热带风暴戴比难成气候，但加勒比海又出现热带低气压，美国海湾继续受到飓风高发时期的威胁，

国际油价因此反弹。目前交易商在密切关注来自加勒比海和大西洋的风暴，美国私营气象机构AccuWeather预计，热带风暴戴比形成第一号飓风的可能性较大，但是可能不会到达北美。然而第五号热带低气压已经在加勒比海附近形成，并可能转成飓风。根据AccuWeather飓风研究中心的预测，第五号热带低气压将在未来36-48小时内进一步增强。

　　去年的飓风曾造成美国海湾地区油气生产一度全面瘫痪，至今为止该地区尚有10%的油气生产没有恢复正常。然而Wood Mackenzie的一位能源顾问说，去年飓风季节是个特例，今年不会重现那样的情景。而市场则普遍认为，今年墨西哥湾飓风将明显少于去年，而且发生的时间也将明显晚于去年，飓风不会使国际油价大幅上升，但足以扭转国油价际因季节性需求下降而出现的回落。

　　油价盘整之后将再向上

　　虽然目前夏季用油高峰已经过去，而黎以停火也导致了油价在需求季节性下降时出现了明显的回落。但油价并没有跌破70美元，伊核问题和飓风的威胁将令油价重归上升通道。这说明目前地缘政治已经多元化，单一的地缘政治问题缓解都不会使国际油价跌得太多。目前欧佩克原油剩余生产能力仍只有每天200万桶左右，且全在沙特阿拉伯，应对突发性供应危机的能力有限。季节性用油高峰已过引发的国际油价回落只能是短期的，因为10月很快又将迎来冬季取暖油的储油高峰，从长期角度讲，国际石油市场将继续受到地缘政治、炼厂问题等的支撑而长期趋势向上。故笔者预计，国际油价将在冬季取暖油的储油高峰到来之前在70-75美元之间箱体盘整，之后会突破箱顶而再创新高。

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