郑棉 后期难现单边行情

郑棉 后期难现单边行情
2018年02月22日 09:34 农产品期货网

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  支撑与压力并存

  受基本面和宏观形势影响,1月底开始郑棉价格自高位回落,尤其是春节前一周,主力合约跌破15000元/吨的支撑位后下探至前低附近。不过,市场不乏利好因素,棉花价格将结束跌势。


 下游亟待补库

  2017年12月,全国棉花工业库存环比下降3.9万吨,至66.54万吨,较前4个月的均值减少10万吨。进入1月,下游纺企开始补充原料库存。而1月全国新花收购加工基本结束。加之企业加大新棉配比,全国棉花商业库存本年度首次下降,国内棉花现货价格指数因而结束了持续近3个月的跌势,转而回升。


  国家棉花市场监测系统的调查数据显示,1月,全国新棉销售进度明显加快,但2月因节假日因素再次放缓。临近春节长假,纺企资金普遍紧张,再加上储备棉3月中旬就要开始轮出,企业对新棉的购买意愿下降。截至2月9日,全国新棉销售率为44.8%,同比下降21.3个百分点,较过去4年的均值减缓9.7个百分点,其中新疆新棉销售率为44.0%。


  据悉,为了避免储备棉轮出初期的拥挤和抢购,少数企业备有较为充足的库存,但多数企业仍在等待储备棉的轮出。预计储备棉轮出初期,因下游亟待补库,国内棉花价格得到支撑。


 抛储底价限制走跌空间

  美国农业部2月15日公布的出口销售报告显示,截至2月8日当周,美国2017/2018年度陆地棉出口净销售36.48万包,较前一周下滑9%,但较前4周的均值增加39%。该报告的影响偏多,美棉在报告公布后结束4周连跌走势。与去年同期相比,Cotlook A棉花现货价格指数略涨,但美元大幅贬值有利于提升美棉的国际竞争力。现阶段,美棉市场并没有出现明显的利多和利空因素,连跌4周后,价格继续下探的空间有限。


  棉花市场的焦点聚焦在储备棉轮出上。本轮储备棉轮出底价将延续去年的计算方法,由国内棉花现货价格指数和CotlooK A棉花现货价格指数构成,按照节前的国内外棉花现货价格指数计算,本周储备棉轮出底价为14885元/吨,较去年同期走跌500元/吨,这主要由汇率因素所致。在国内外棉花现货价格指数下跌空间有限的情况下,储备棉轮出底价限制了国内棉价的跌幅。


 市场供应无虞

  截至2月13日,全国棉花公证检验量为515.96万吨。国家棉花市场监测系统调查的数据显示,截至2月9日,全国新棉销售量仅260万吨,销售进度不到一半。


  根据国家发改委、财政部发布的2017年第18号公告,2018年储备棉轮出销售从3月12日开始,每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。新棉增产但销售进度缓慢,加上储备棉轮出即将开始,棉花市场供应无虞。据中国棉花信息网的数据,1月,全国棉花商业库存高达391万吨,较去年同期大幅增加123万吨。


  预计储备棉轮出后,下游补库积极性将明显提高,在价格合适的情况下,轮出初期可能再现抢购局面,其对国内棉价起到推动作用。同时,国内棉花资源充足,一定程度上限制了价格的上涨空间。综合而言,郑棉短期内难现趋势性行情。

作者:王晓蓓;来源:期货日报;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。

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