1、 豆油库存持续增加

    截止到12月1日,国内主要区域豆油库存为156.35万吨,较前一周增加3.07万吨。其中华东和广西地区增幅较明显,华北和福建地区小幅增加,山东和广东地区则小幅减少。国内豆油库存仍维持历史高位。

数据来源:邦成粮油在线


    2、 未执行合同有所减少

    本周豆油总体成交表现一般,下游采购不积极,油厂仍以催提为主,未执行合同量有所减少。截止上周五,全国主要地区豆油未执行合同共93.55万吨,较前一周减少4.79万吨。

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    3、 现货基差持续走强

    本周豆油基差继续走强,油厂有挺价意愿。但目前节日备货旺季还未完全启动,市场成交较一般。截止12月1日,天津、山东地区豆油基差在y1801+100,较上周涨30;华东Y1801+80,较前一周涨30;广东y1801-10较前一周持平。

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    4、 豆菜价差有所缩小,豆棕价差有所扩大

    本周华东地区豆棕现货价差有所走扩。周五华东地区一级豆油与24度棕榈油价差在560元/吨,较前一周五增加80元/吨。

本周豆菜油现货价差小幅缩小,周五华东地区一级菜油与一级豆油价差在834元/吨,较前一周五减少18元/吨。

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    5、 豆油进口套盘利润有所回升

    本周因阿根廷豆油基差稳中有涨,进口成本基本稳定,国内盘面表现相对偏弱,进口倒挂小幅扩大。截止12月1日,12月船期阿根廷豆油进口成本对y1805倒挂801元/吨;1-2月船期对y1805倒挂791元/吨。

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    6、 油粕比有所回升

    本周连盘油粕比持续有所回升,截止12月1日,1月合约油粕比2.045,较上周五略涨0.009。

    现货方面,豆油库存还在持续增加,供应压力不减,豆粕基本面仍好于豆油,料短期内油粕比仍维持震荡走势。截止上周五,华东地区现货油粕比在2.014附近,涨0.014。

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    7、 总结:

    上周受印度大幅上调植物油进口关税影响,美豆油和原油走低,叠加巴西降雨改善,玉米和小麦市场走势疲软,也给豆价带来比价压力。但美豆出口需求一直表现良好,将制约豆价下跌空间。USDA出口检验周报称,美国大豆出口检验量增长,但仍低于去年同期水平。后续市场关注点仍集中在南美天气变化。

    国内方面,随着转基因证书问题影响的减弱,大量大豆到港卸船,油厂开机率回升,压榨量高位难下,国内豆油库存持续攀升。但节前备货旺季还未到来,成交表现依旧一般,市场多持观望态度。油厂压力较大,催提货为主,未执行合同有所减少。关注后续终端备货需求及对库存压力的缓解情况。


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