什么原因导致皮棉降价？

  新棉上市量稳步上升，但下游需求仍未放量，供应充足的环境下，棉企出货压力较大，资金回笼较缓慢。部分企业存低价成交情况，带动皮棉市场价格持续下跌。

  从上图可以看出，进入11月国内皮棉价格走势呈下滑趋势。11月1日至16日半个月时间内国内皮棉均价累计下跌250元/吨，环比上月底跌幅达1.57%。从9月初新棉陆续上市到10月底，棉价走势持续平稳，是什么原因导致的11月份皮棉价格明显下跌呢？据卓创调研分析，原因有以下几点。

 新棉集中上市，供应压力凸显

  截止到11月15日国内皮棉加工量达2738341.49吨，其中新疆地区总计加工量2697451.641吨，内地总计加工量40889.846吨。截止到11月15日国内皮棉总检验量达2228804.291吨，其中新疆763家棉花加工企业，公证检验达2190980.877吨；内地113家加工企业公证检验达37823.414吨。新棉加工量已经过半，并且已有222万吨皮棉公检上市，市场供应量急剧上升。在下游需求未放量的情况下，棉企库存普遍偏高，部分资金较紧张的棉企出货意愿增强，实单成交价格较低。

 传统旺季过后，下游需求萎缩

  进入11月份，下游纺织企业的传统旺季基本结束，棉纱走货较前期转弱，同时棉纱库存较前期略有所上升，近期对新棉消化进度放缓。其次纺织企业前期储备的原棉库存充足，基本可维持到12月底，多者可持续到明年2月份，所以短期对新棉需求有限，目前采购基本以零星小单为主，并且对新棉采取压价政策。

 国储棉轮出公告增加市场观望情绪

  国家发展改革委、财政部发布公告称今年新棉上市期间（目前至明年2月底）原则上不安排轮入，2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。公告一出，增强了市场供应充足的预期，下游纺织企业采购新棉更加保守，普遍持观望态度，等待新棉价格进一步松动。

 总体来说，新棉市场供应相对宽松，皮棉库存消化缓慢，加上2月份前暂不轮入已明确，现货皮棉销售压力处于高位。卓创认为，截至12月中上旬下游需求上升空间有限，棉企出货压力仍较大，随着资金压力上升，或继续顺价走货，皮棉价格走势或仍显偏弱。建议棉企谨慎控制收购成本，合理控制皮棉库存。