压榨库存周报：开机率大幅回升，豆粕库存小幅增加|农产品|期货|豆粕_新浪财经

一、压榨开机

环保检查结束叠加胀库缓解助力开机率大幅回升。上周，环保检查结束，山东地区油厂恢复开机，致开机率增23%。计划停机结束后，华北地区油厂亦复机，消化高企的大豆库存，致开机率增37%。广西地区胀库现象仍存，且提货状况不佳，致开机率降20%。

数据来源：买豆粕网-数据中心

未来两周，环保检查结束、假期备货、榨利尚可等因素将支撑油厂维持较高开机率，但缺豆、国庆放假等外在因素将限制开机率大幅提升。近几周，全国豆粕库存压力明显缓解，且各地区豆粕库存逐步回归压力线以下，因此，预计未来两周因胀库停机的油厂/地区将再度减少。然而，飓风致美湾装运时间延长，部分区域性油厂存在缺豆的可能。同时，部分油厂计划国庆假期停机，将限制压榨产出。因此，预计未来两周压榨量维稳185-190万吨左右。

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二、大豆库存

大豆库存趋降。分地区来看，仅福建、广西、山东地区大豆库存增加，其余地区大豆库存均有不同程度的下降。根据买豆粕网跟踪统计，预计本周到港170万吨，后续周均到港量约150万吨，不及压榨，有助于油厂大豆库存压力的进一步释放。但近期榨利尚可，致油厂采购加快，预计10月到港量将有增加，需警惕后续现货压力。

数据来源：买豆粕网-数据中心

三、豆粕库存

开机率大幅提升，致豆粕库存小幅增加。上周，开机率大幅上升，且华东、广西、福建地区提货量下降，致全国豆粕库存增1.5%。分地区来看，广西地区受限于下游需求恢复缓慢，提货不佳，致豆粕库存增13%；山东、华北地区则因开机率大幅提升，致豆粕库存分别增7%、3%，但两地豆粕量仍然偏紧。华东地区下游需求有恢复迹象，且油厂将豆粕转至上江地区助力压力缓解，但受制于终端看空后市，补栏速度偏慢，致其豆粕库存增2%；另外，十九大期间可能存在发船限制，影响华东地区向上江地区的豆粕销售，增加其压力。相反，上周，东北地区现货放量成交，主因节日临近，下游备货意愿较强，致豆粕库存大幅下降，降28.8%；广东地区则一直表现良好，多数油厂豆粕库存压力不明显，提货正常。鉴于到港量下降，且临近国庆假期，下游备货意愿增加，提货速度将有所加快，故预计后期豆粕库存将再度下降，但仍应持续关注下游需求恢复速度。