小机榨不再追高菜籽后市或“变脸”

　　国内油菜籽购销进入平静期，而菜粕、菜油与外盘关联较强，且后期供需变化较大，平静的市场表象下酝酿较大的市场机会。菜粕宜快进快出、低库存，菜油可适当逢低购进，持货待涨。

　　随着市场流通量逐渐下降，加之下游产品较为稳定，近期油菜籽市场保持了上市以来少有的平静，牛皮整理态势明显。由于美豆产区天气晴雨不定，美豆也未到关键产量形成期，加之国内供需平稳，菜粕和菜油表现出小幅震荡走势，波动幅度逐渐收窄。但平静的水面下却有暗流涌动，美豆产区天气、国内不平衡的供需状况都将预示着未来波动可能加大。

　　购销逐渐萎缩菜籽维持稳定

　　近一周，国产菜籽价格几乎没有变化。随着时间推移，夏收油菜籽收购接近尾声，部分地区如江苏个别小机榨油厂因基本收够计划压榨量，已经暂停收购。而主产区湖北的油厂超过一半收购量用于贸易，多发往四川、重庆等菜油主销区。目前，农民剩余菜籽已基本见底，所剩不多的国产菜籽大多集中于经销商手中，而经销商库存压力大不，出货积极性不高。

　　由于小机榨产能较小，在前期囤积了一定量的油菜籽后，追高采购的意愿不强，使得近期国内菜籽价格陷入胶着状态。据监测，本周初四川水杂10%、含油38%油菜籽收购价2.60～2.85元/斤，湖北水杂13%、含油36%新菜籽装车价2.58～2.60元/斤，安徽油厂净货收购价2.55～2.60元/斤，江苏水杂11%、含油39%新菜籽净货收购价2.59～2.60元/斤，湖南水杂11%、含油37%～38%新菜籽净货收购价2.65元/斤，均与一周前持平。

　　预计短期内国产油菜籽价格继续维持稳定。由于日渐消耗，国产油菜籽库存逐渐下降，供应减少，加之小机榨菜油存在地域消费偏好，其价格受整体油脂价格波动影响较小，使得国产油菜籽可以继续高位运行，难以随外盘豆类大幅波动。由于小机榨加工能力较低，消耗油菜籽数量较为有限，在前期集中收购后，近期部分厂家已完成收购计划，停止收购，国产油菜籽市场出现购销不旺态势，导致其价格难以持续上行。

　　菜粕需求放大价格不跌反涨

　　随着南方降雨减少，水产养殖恢复较快，菜粕需求放大，使得国内菜粕期现货价格不跌反涨。据监测，本周初福建福州、厦门、漳州普通蛋白菜籽粕报价为2320元/吨，广东珠三角地区2340元/吨，广东湛江2320元/吨，广西钦州、防城港2300元/吨，均比7月底上涨20元/吨。短期菜粕仍有一定反弹空间。据监测，港口油厂菜粕成交量连续两周放量。第30周(7月24日～29日)，沿海油厂共成交菜粕3.194万吨，周环比增加170.68%；第31周(7月31日～8月4日)成交3.31万吨，周环比增加3.63%。

　　港口油菜籽、菜粕库存急剧降低。由于目前进入加拿大油菜籽青黄不接期，进口油菜籽到港量急剧下降，导致港口油菜籽库存和菜粕库存双双走低。据监测，截至上周末，沿海港口油厂油菜籽库存为55.35万吨，周环比增加0.35万吨，但比去年同期下降8.44%；华南地区(两广、福建)油厂菜粕库存为3.24万吨，周环比下降0.56万吨，降幅为14.74%，为今年2月份以来最低点，同时为近年来同期较低水平。根据船期统计，8、9月份进口油菜籽到港量分别为36.2万吨、36万吨，大大低于上半年单月40万～50万吨的水平。

　　菜油高位震荡蕴含上涨动能

　　由于即将进入消费旺季，市场对包括菜油在内的油脂价格走势寄予厚望，但近两周国内菜油期现货价格裹足不前，部分地区甚至略有下滑。

　　虽然抛储油大部分已被消化，但市场仍有较大临储菜油库存，使得可流通菜油量明显高于往年同期。

　　在油脂消费真正转旺前，国内菜油价格维持高位震荡走势。据监测，本周初福建福州、漳州、厦门油厂进口菜籽压榨的四级菜油报价为6330元/吨，广东珠三角及湛江地区为6380元/吨，广西钦州、防城港6330元/吨，均比7月底下跌20元/吨。

　　短线回调后，菜油价格上涨趋势有望延续。去年以来，国家抛售大量临储菜油供应市场，今年3月初停抛。经过几个月的消耗，目前除较大型的油脂商还有临储菜油库存外，其他小的接拍临储菜油经销商基本完成出货，而大型油脂商接拍的临储菜油多用于生产小包装油，一般不会形成贸易油流通市场。因此，国储菜油不会形成市场供给压力。

　　国内油菜籽产量降低，菜油供应下降。国产油菜籽多生产小机榨菜油，出油率降低，使得国产菜油有效供应降低。菜油需求逐渐转旺，截至上周末，沿海地区油厂共成交菜油1.56万吨，周环比增加36.84%，为连续第二周单周成交超过1万吨。

　　干旱迹象抬头加籽走势偏强

　　由于进口油菜籽占我国消费的比例越来越大，我国最大的油菜籽进口来源国加拿大的油菜籽价格走势值得关注。近期由于陈作油菜籽供需偏紧及新作油菜籽生长遭受干旱威胁，加拿大温尼伯油菜籽期货走势明显偏强，对国内油菜类期现货价格带来利多提振。

　　上周，加拿大油菜籽走完2016/2017年度(2016年8月1日至2017年7月31日)，据统计，该年度共压榨901.87万吨油菜籽，高于上年度的817.46万吨，加拿大国内压榨量提高使得其出口潜力下降。

　　(文章来源：粮油市场报)

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