油厂徘徊亏损边缘 菜籽价格涨幅受限

  近来，美豆期货上下翻飞，内盘菜粕和菜油也走出忽涨忽跌的宽幅震荡行情。相比之下，由于下游产品价格近期偏强，加之国内存量日益减少，国产油菜籽价格持续坚挺，再次出现上涨势头。

 购销活动下降 菜籽货紧价扬

  经过两个多月的消耗，国产夏收油菜籽库存逐渐枯竭，市场购销活动减少。农民油菜籽储量基本见底，仅余少量的油菜籽基本留作自己压榨消费，没有太多出售意愿；油菜籽货源主要集中在经销商手中，而经销商库存也偏低，并不急于销售；油厂方面慑于压榨亏损压力，也不敢大幅提价采购，更何况部分油厂小机榨能力较小，有的油厂经过不断采购后，库存已经满足近期生产量，也开始暂停收购，从而使得国产油菜籽购销步伐放慢。

  国产菜油部分传统消费区域的油厂，收购油菜籽仍较积极，使得该地区油菜籽收购价格略有走高。据监测，截至8月1日，四川邛崃油厂新菜籽（水杂10%，含油38%）收购价为2.85元/斤，较上周上涨0.05元/斤；安徽滁州油厂油菜籽（水杂14%，含油35%）收购价为2.65元/斤，上涨0.05元/斤；湖北新菜籽2.55～2.60元/斤，江苏油厂油菜籽零星报价2.49～2.59元/斤，保持稳定。

  展望后市，国产油菜籽价格有望继续维持偏强运行，但上涨幅度较为有限。原因是油厂加工利润微薄，提价收购能力有限。油厂的下游产品主要为小机榨菜油和菜粕，小机榨菜油因价格较高，一直独立于其他油脂运行，价格稳定在相对高位，受外盘大豆、豆油及国内相关油脂价格波动影响不大。

  下游红饼却不得不面对进口油菜籽压榨的菜粕及国内直接进口的菜粕价格的冲击。由于菜粕以及料折粕进口量大，而水产需求不旺，导致小机榨菜油产出的青饼、红饼价格难以走高，使得油厂微利经营，徘徊在亏损的边缘，根本没有提价抢购的能力。

  后期国产油菜籽也没有大幅下跌的基础。这是因为国产油菜籽供应将日益下降，随着时间推移，国产油菜籽水分降低，品质相对提高；仓储费用、资金占用利息与日俱增，库存成本增加。

 消费逐渐转旺 菜油小幅上行

  近期国内外菜油价格走出小幅震荡上行趋势。据监测，截至8月1日，福建福州、厦门、漳州进口四级菜油报价为6350元/吨，比一周前小幅上涨20元/吨；广东东莞、湛江6400元/吨，上涨20元/吨；广西防城港、钦州6350元/吨，持平。

  展望后市，国内菜油价格有望继续小幅走高。下半年节日备货活动将逐渐拉开序幕，终端需求将逐渐转旺。这一点从近期沿海地区油厂明显走高的成交情况可见一斑。

  据统计，截至7月28日当周，沿海地区（两广、福建）油厂成交菜油1.14万吨，周环比增加293.1%。

  港口油厂油菜籽、菜油库存快速减少，供应趋降。由于压榨量偏高，油菜籽到货量下降，使得港口油厂油菜籽库存持续降低。截至7月28日，沿海地区油厂油菜籽库存仅为55万吨，周环比减少7.25万吨，

  降幅为11.65%，较去年同期降低2.48%。菜油库存下降更快，据监测，截至7月28日，华南地区（两广、福建）沿海油厂菜油库存为9.3万吨，周环比下降0.95万吨，降幅达9.27%，比去年同期下降12.26%。

  菜油、豆油、棕榈油为国内最主要的食用植物油，三者有较强的替代关系和相互影响力。由于马来西亚棕榈油产量不及预期，推动马来西亚棕榈油期货连创新高，刺激国内包括菜油在内的油脂价格上涨。

 需求难见好转 菜粕走高困难

  由于CBOT大豆期价一度强劲上行，引领国内包括菜粕在内的饲料原料价格上涨。但因需求较差，菜粕期现货价格上涨幅度明显偏小。

  据统计，截至8月1日，福建福州、厦门、漳州油厂菜粕报价为2340元/吨，广西钦州、防城港2320元/吨，均比一周前上涨20元/吨；广东珠三角地区2360元/吨，湛江2340元/吨，均上涨10元/吨。

  展望后市，菜粕行情仍然不容乐观。养殖业依旧低迷不振，国内生猪存栏量在6月份继续下滑，由于近期长江中下游地区降雨较多，水产养殖恢复极为缓慢。豆粕供应充足，蚕食菜粕市场。近几个月来，我国大豆进口量高企，港口油厂大豆库存上升，沿海油厂豆粕库存持续徘徊在历史最高值附近。而且豆菜粕价差较低，豆粕以较高的性价比占据市场份额，压缩菜粕市场消费空间。

  菜粕供应仍较充足。近两周，由于外盘豆类上涨，刺激饲料厂、养殖户积极提货，导致油厂菜粕库存大幅低走，但仍高于去年同期。据监测，截至7月28日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存大幅下降至3.8万吨，周环比下降2万吨，降幅达34.48%，但仍较去年同期高2.7%。

  另外，目前港口油厂进口油菜籽库存处于历史同期偏高水平。除此之外，今年以来，我国直接进口菜粕颗粒粕数量大幅增加。据海关统计，6月份我国菜粕进口量为13.66万吨，同比增长160.58%；1～6月进口菜粕49.62万吨，同比增长206.37%。

  今年美豆有望继续丰产，加之国内粕类供需宽松，菜粕后市震荡低走，饲料厂和经销商可采取随用随采的经营策略，切不可一味追高订货。由于下半年油脂消费旺季来临，适当逢低囤积货源、满足生产经营需求还是很有必要的。