国产菜籽“淡定自若”菜油菜粕“随波逐流”

　　随着时间推移，国产油菜籽日益奇货可居，其价格或将继续偏强运行。而目前处于美豆天气炒作阶段，行情极易受不确定天气的影响，菜油和菜粕价格将随天气的阴晴变化而剧烈震荡。

　　近期，国内菜油和菜粕期现货价格跟随外盘豆类“打摆子”，表现出剧烈的宽幅震荡走势。相比之下，国产油菜籽价格走势一如既往地“淡定自若”，由于国产油菜籽日益消耗，供应偏紧，加之下游产品价格走高提振，近期油菜籽价格整体维持平稳，局部地区略有上涨。

　　下游产品提振菜籽继续上行

　　经过1个多月的消耗，各地国产夏收油菜籽库存量急剧下降，经销商普遍反映库存压力不大，走货状况良好，而部分主销区，如四川地区需求依旧偏强，使得油厂为满足开工生产，继续提高油菜籽采购价格。除此之外，近一周来，随着周边粮油产品价格上涨，国产油菜籽压榨的菜粕价格也开始上调，油厂加工利润增加，使得油厂也有提高油菜籽进厂价的资本。

　　据监测，截至7月17日，四川邛崃油厂新菜籽(水杂10%，含油32%～33%)挂牌收购价为2.75元/斤，比7月上旬上涨0.03元/斤；涪城本地菜籽(水杂11%，含油37%)挂牌收购价为2.80元/斤，比7月上旬上涨0.05元/斤。继7月初四川邛崃地区油厂95型菜粕报价调高100元/吨，至1700元/吨后，上周安徽滁州地区油厂一次粕价格调高100元/吨，至2300元/吨，从而对油厂提价收购油菜籽提供强劲支持。

　　在其他地区，国产油菜籽价格继续维持高位平稳。其中，湖北新菜籽装车价目前维持在2.58～2.60元/斤，安徽新菜籽收购价维持在2.40～2.48元/斤，与7月初持平。

　　展望后市，随着时间推移，国产油菜籽继续消耗，供应将进一步下降，油菜籽价格仍有一定上涨空间。另外，由于天气炒作仍未结束，美豆或将继续上行，对国内进口菜油、菜粕价格将继续带来利多提振，促使油厂继续调高菜饼、菜粕价格，从而使油厂压榨利润提高，增强油厂提价收购油菜籽的能力，继续支撑国产油菜籽价格维持稳中有升走势。

　　消费日益转旺菜油震荡走高

　　因中西部部分地区晴雨不定，近期美豆期货走出宽幅震荡行情，刺激内盘油脂油料类期现货价格大幅波动。相比之下，国内菜油价格走势相对平稳，由于需求旺季逐渐到来，加之国内棕榈油库存偏低，国内菜油现货价格稳中有涨。

　　截至目前，菜油期现货上行态势仍在延续。

　　据监测，截至7月17日，福建福州、漳州、厦门油厂四级菜油出厂报价为6330元/吨，比7月初上涨180元/吨；广东东莞、湛江为6350元/吨，涨130元/吨；广西防城港、钦州为6350元/吨，涨150元/吨。

　　展望后市，由于外盘天气炒作仍未结束，外盘大豆仍有冲高机会。随着油脂消费旺季逐渐到来，菜油消费趋增，价格将维持偏强走势。

　　理由一：菜油消费逐渐转好。进入下半年后，特别是自三季度末开始，传统节日将增多，中秋、国庆、元旦、春节将次第到来，油脂将进入季节性消费旺季，而小包装油生产商也开始采购囤货，菜油需求将转好。据监测，截至7月14日当周，我国沿海油厂菜油周成交7600吨，周环比增加162.07%。

　　理由二：国内油脂供应整体仍不充足。由于国家抛储菜油以及大豆进口量大，豆油库存一度高企，但由于棕榈油和豆油价差过小，使得棕榈油因性价比较低，大幅退出居民日常消费。进口商棕榈油进口量下降，国内港口棕榈油库存水平偏低，导致国内油脂总体供应量并不宽裕。

　　理由三：外盘天气炒作有望延续。在中国采购团意向采购美大豆后，外盘大豆开始大幅下跌，除了采购利多兑现成利空效应外，美豆产区近几日的有效降水也使得市场炒高美豆期货的决心松动。但事实上，由于美豆目前尚处于开花、结荚期，并非最重要的灌浆期，美豆生产依旧面临着不确定的天气扰动。

　　需求仍未好转菜粕依旧偏弱

　　虽一度追随外盘豆类暴涨迅速走高，但由于国内菜粕供给相对充足，但需求一直未能有效扩大，使得菜粕期现货价格在菜类家族中表现最弱，在外盘回调拖累下，近一周来，竟出现小幅下滑。

　　据监测，截至7月17日，福建福州、漳州、厦门油厂普通蛋白菜粕出厂报价为2380元/吨，比一周前下跌40元/吨；广东珠三角地区2400元/吨，比一周前下跌40元/吨；广东湛江2390元/吨，跌30元/吨；广西防城港、钦州2360元/吨，跌40元/吨。

　　展望后市，由于国内养殖恢复速度较慢，加之粕类供应充足，短期内菜粕价格将继续维持偏弱震荡。

　　理由一：进口油菜籽库存高企。

　　由于从7月起实行新的增值税率征收标准，比原先征收率低2个百分点左右，导致进口商将部分6月下旬船期延后到7月份到港，使得近期进口油菜籽到港量剧增，沿海地区油厂油菜籽库存处于高位。据监测，截至7月14日，沿海地区油厂油菜籽库存为67.6万吨，周环比增加2.1万吨，较去年同期增加94.64%。

　　理由二：港口油厂开工率较高。

　　由于油菜籽库存高企，加之油厂仍有一定加工利润，近几周来，港口油厂维持较高的开工率，周压榨油菜籽数量维持偏高水平。据监测，截至7月14日当周，沿海地区油厂压榨油菜籽10.79万吨，连续三周压榨量在10万吨的偏高水平，相应地，菜粕产出量也在相应增加。

　　理由三：港口油厂菜粕库存偏高。由于菜粕生产加快，但下游需求不旺，使得油厂菜粕库存持续上升，截至7月14日，两广及福建地区油厂菜粕库存增加到5万吨，周环比增加3500吨，增幅达7.53%，为连续第三周增加，较去年同期增加9.17%。

　　理由四：与豆粕价差小，菜粕需求差。一方面，因菜粕与豆粕价差过小，性价比低于豆粕，使得豆粕在水产料中添加比例增加，挤占菜粕消费空间；另一方面，近期南方及长江中下游地区降雨依旧偏多，使得水产养殖一直不能有效恢复，影响菜粕需求。据监测，截至7月14日当周(第28周)，港口油厂菜粕成交量仅为5900吨，周环比下降25.32%。

　　随着时间推移，国产油菜籽日益奇货可居，其价格或将继续偏强运行。而目前处于美豆天气炒作期，菜油和菜粕价格将随天气变化而剧烈震荡，但相比之下，菜油由于需求转旺，走势可能偏强，而菜粕因需求偏弱，走势不容乐观。

　　(文章来源：粮油市场报)

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