美国农业部小麦市场展望报告

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　　原标题：美国农业部小麦市场展望报告

　　摘要：2017年美国冬小麦播种面积降至108年以来的最低；2016/17年度期末库存数据上调，因种子用量、饲料用量和其它用量数据下调

　　冬小麦和油菜籽播种报告显示，2017年美国冬小麦播种面积将创下历史次低水平，是1909年以来的最低，这造成2016/17年度小麦种子用量数据下调800万蒲式耳，为6100万蒲式耳。季度库存报告显示出最新的国内消费数据，加上小麦价格上涨，因此2016/17年度小麦的饲料用量和其它用量数据下调3500万蒲式耳。由于小麦产量以及所有小麦贸易数据没有任何的调整，因此种子用量、饲料用量和其它用量的调整支持2016/17年度小麦期末库存数据上调4300万蒲式耳，仍是1987/88年度以来的最高。

　　2016/17年度全球创纪录的小麦产量数据进一步上调，其中阿根廷、俄罗斯和欧盟的产量数据上调。小麦消费和期末库存数据上调，而7月到次年6月的市场年度里创纪录的小麦贸易数据进一步上调。

　　国内展望

　　2016/17年度小麦期末库存数据上调，饲料用量和其它用量数据下调

　　美国农业部全国农业统计局本月发布三份重大数据。2016/17年度小麦期末库存数据略微上调4300万蒲式耳，为11.434亿蒲式耳，这将是1987/88年度以来的最高水平，当时小麦期末库存达到12.608亿蒲式耳。期末库存数据上调的部分原因在于饲料用量和其它用量数据下调3500万蒲式耳，为2.25亿蒲式耳。饲料用量和其它用量数据下调，原因在于玉米供应充足，饲料小麦成本相对上涨，造成饲料行业的低蛋白小麦（主要是硬红冬小麦）用量低于预期。近几周销售步伐已经放慢，因为出现寒冷的雨雪天气，耽搁铁路车皮装运。2016年第46周到第52周期间谷物铁路运输量远远低于2014年同期。

　　本月政府发布最新的2016/17年度种子用量数据，反映出冬小麦播种规模。2017/18年度收获的冬小麦播种面积预计只有3239万英亩，比上年减少375万英亩，因此2016/17年度小麦的种子用量预计为6100万蒲式耳，比上月预测值低800万蒲式耳。所有小麦进口、出口和食用数据不变。

　　2017年冬小麦播种面积降至108年来的最低

　　经过连续几年价格低迷及期末库存庞大后，美国农户选择把冬小麦播种面积降至历史次低水平，也将是108年来的最低水平。2016/17年度冬小麦播种面积已经远远低于平均水平，是历史第六低的水平。由于播种面积同比减少10%，因此2017/18年度冬小麦播种面积预计只有3240万英亩。硬红冬小麦播种面积预计比2016年减少330万英亩（12%），为2330万英亩。大部分硬红冬小麦产区的播种面积减少，其中内布拉斯加州和犹他州的播种面积将降至历史最低。堪萨斯州冬小麦播种面积减少110万英亩，蒙大纳州减少35万英亩，俄克拉荷马州减少50万英亩，德克萨斯州减少50万英亩。

　　在大部分主产区，12月底小麦作物状况良好到理想。不过在堪萨斯州，降水匮乏，天气寒冷，已经造成冬小麦作物优良率低于正常水平，也远远低于上年同期。目前堪萨斯州冬小麦优良率只有44%，其中良为42%，优为2%，相比之下，上年同期为96%。上年小麦播种面积下滑对产量造成的影响被创纪录的单产所抵消。基于迄今为止的作物状况，单产预计达不到2016/17年度的水平。

　　2016/17年度各个冬小麦品种的产量预测

　　硬红冬小麦产量预计为10.817亿蒲式耳，与12月份的预测相一致，不过比上年增长2.51亿蒲式耳。硬红冬小麦单产创下历史最高水平，提振产量规模，即使播种面积低于上年。软红冬小麦产量预计为3.45亿蒲式耳，与12月份的预测相一致，不过比上年减少近1400万蒲式耳，因为收获面积和单产下滑。白冬小麦产量预计为2.446亿蒲式耳，比上年增长近6000万蒲式耳。

　　供需数据的调整

　　由于所有小麦产量和进口数据没有任何的调整，2016/17年度供应数据下调8.6万蒲式耳，这相当于期初库存数据的调整。在美国农业部全国农业统计局发布下一份的谷物加工报告前，本月不会调整本年度或本季度的小麦食用数据。由于冬小麦播种面积数据调整，再基于杜伦麦和其他春小麦播种情况的种子用量，本月小麦的种子用量数据下调至6100万蒲式耳，为800万蒲式耳。

　　本月，小麦的饲料用量和其它用量预计为2.25亿蒲式耳，比上月预测值低3500万蒲式耳。截至11月份，2016/17年度近70%的小麦已经销售上市，制约小麦的饲料用量，尽管硬红冬小麦蛋白含量下降，使得该小麦更易进入饲料配方当中。再考虑到近来现货价格上涨，降低小麦作为一种饲粮相对于玉米的竞争力，因此小麦的饲料用量和其它用量数据面临下调的压力。同样，近几周硬红冬小麦出口略微加快，提高非饲料消费的重要性。

　　由于四等和五等杜伦麦的比例高于正常，北部平原的呕吐毒素含量偏高，因此杜伦麦的饲料用量和其它用量数据上调500万蒲式耳。质量问题引起市场猜测非制粉杜伦麦可能进入饲料渠道。

　　所有小麦价格预估上调

　　由于现货价格上涨，农户提高库存小麦的销售。农场平均价格预估区间上调10美分，为每蒲式耳3.80美元。2016/17年度大部分的小麦已经销售上市，因此价格预估区间的下端上调15美分，上端上调5美分。

　　国际展望

　　全球创纪录的小麦产量数据进一步上调

　　2016/17年度全球小麦产量达到创纪录的7.513亿吨，比上月预测值高出140万吨，比上年创纪录的水平高出1580万吨。

　　在阿根廷，2016/17年度小麦产量预计为1500万吨，比上月预测值高出60万吨，是五年来的最高水平。虽然去年8月份天气异常多雨，耽搁阿根廷小麦播种，但是充足的降水造成表层土墒情高企，允许小麦作物抵抗11月和12月上半月的干燥天气。

　　基于俄罗斯统计局发布的小麦产量数据（净重），2016/17年度小麦产量预计为7250万吨，比上月预测值高出50万吨。俄罗斯统计局实际上预计小麦产量为7300万吨，不过该数据包括克里米亚地区的产量。克里米亚是乌克兰的一部分，其产量预计为80万吨。

　　基于官方的收获结果，欧盟2016/17年度小麦产量预计为1.443亿吨，比上月预测值高出40万吨。

　　小麦用量数据略微上调

　　2016/17年度全球小麦消费预测数据略微上调至7.399亿吨。低质量小麦供应充足，价格相对低廉，鼓励小麦生产国和进口国的小麦饲料消费。海外小麦的饲料用量和其它用量预测数据上调50万吨，其中加拿大和越南的饲料用量数据上调。印度的小麦食用数据上调。

　　海外小麦期末库存数据不变

　　全球小麦供应增幅超过消费增幅，因此全球小麦期末库存数据上调。期末库存预计达到2.533亿吨，比上月预测值高出120万吨。本月多个国家的库存数据调整，因为这些国家的产量和贸易数据调整，不过海外小麦期末库存数据不变。

　　全球创纪录的小麦贸易数据进一步上调

　　2016/17年度（7月到次年6月）全球创纪录的小麦贸易数据进一步上调160万吨，为1.77亿吨。出口国的竞争愈加激烈。小麦进口国粗利用买方市场储备更多的小麦。

　　印度小麦进口预计达到370万吨，比上月预测值高出70万吨，是2006年以来的最高水平。

　　虽然出口强劲，但是美国出口数据不变

　　2016/17年度美国小麦出口预计为2600万吨，与上月的预测相一致。本年度前几个月美国小麦出口一直很强劲。不过美元汇率依然强劲，所有主要出口国的供应充足，将会放慢美国小麦出口步伐。来自阿根廷的竞争尤其激烈，在全球所有地区，阿根廷已经成为最具竞争力的小麦出口国。

　　2016/17年度阿根廷小麦出口预计为900万吨，比上月预测值高出80万吨，因为10月到11月期间小麦出口步伐强劲，这也2015/16年度的最后两个月。阿根廷小麦目前是全球最便宜的小麦。

　　2016/17年度澳大利亚小麦出口预计为2350万吨，比上月预测值高出50万吨，因为国内小麦产量创下历史最高水平，出口供应充足，国内小麦价格下跌，使得澳大利亚小麦价格极有竞争力。除了出口到传统市场，澳大利亚也将成为印度主要的小麦供应国。

　　2016/17年度欧盟小麦出口预计为2550万吨，比上月预测值高出50万吨，因为小麦出口供应数据上调。

　　2016/17年度加拿大小麦出口预计为2100万吨，比上月预测值低50万吨，因为根据出口步伐，出口不足以达到早先的预期水平。加拿大低质量小麦的比例偏高，小麦市场的竞争激烈。

　　2016/17年度印度小麦进口预计为370万吨，比上月预测值高出70万吨。印度政府2016年9月份把小麦进口关税从25%下调至10%，随后在12月初把小麦进口关税下调至零，鼓励私营公司进口小麦，缓解国内价格上涨压力。

　　越南小麦进口预计为360万吨，比上月预测值高出30万吨，因为从澳大利亚和阿根廷进口的数量庞大。

　　孟加拉小麦进口预计为530万吨，比上月预测值高出20万吨，因为近几个月孟加拉从俄罗斯、乌克兰、加拿大和澳大利亚进口的小麦数量增加。

　　2016/17年度巴西小麦进口预计为730万吨，比上月预测值高出30万吨，因为从阿根廷、美国和巴拉圭进口的步伐强劲。巴西小麦产量中低质量小麦所占比例可能较高，巴西制粉加工商需要优质小麦来与低质量小麦掺混使用。

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