瑞达期货：豆粕增仓上涨 看涨全面上涨

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　　行情介绍和分析

　　m1901增仓上涨，收报3274元/吨，涨跌幅为+2.70%，成交量为168.05万手，持仓量为244.07万手，日增仓+196432手。当前的历史波动率和隐含波动率处于中位偏上水平，其中隐含波动率小幅增加，在历史波动率下方贴近运行，短期或震荡上行。受此影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。

　　今日豆粕期权成交量20.68万手（按双边计算，下同），较前日大幅增加，持仓量增加868手至50.42万手，成交额17473.74万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.44和1.09，成交量PC比率来看，短期较为悲观，从持仓量PC比率来看对后市中性偏乐观。从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3200处次之，显示短期内期价较难越过3400；看跌期权在3100处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为83.05%和5.96%，持仓量占比分别为63.09%和19.02%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。

　　国际方面，CBOT大豆期货今日小幅上涨，受美豆出口转向欧盟，超过巴西成为欧盟最大大豆出口国，同时阿根廷受因减产开始进口美豆，但考虑美豆收割率超预期，上方压力明显，震荡偏多为主；国内方面，国内疫情发展依旧不乐观，上涨有所缓和，受此影响短期或震荡偏多，远期看多为主，m1901合约小幅上涨，上方关注3300元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权和看跌期权净多持仓均增加，其中看涨期权净多持仓增仓幅度较大。期权操作上，方向性策略：暂时观望。波动率策略：隐含波动率在中等偏上位置震荡运行，从历史波动率的季节性特征来看后期料进入下行通道，且当前的标的期货震荡走势为主，可逢高做空波动率，即同时卖出m1901-C-3400和m1901-P-3100，价格突破3400和3100元/吨离场。

责任编辑：郭建