瑞达期货：豆粕振荡上行 豆油反弹乏力

　　外盘走势：芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货上周五连续第五日收高，因受技术性买盘提振，市场从10年低位回升。8月大豆期货合约收涨3-3/4美分，报每蒲式耳8.49-3/4美元。11月大豆期货合约收涨3-1/4美分，报每蒲式耳8.64-3/4美元。该主力合约触及7月10日以来最高，本周涨约3.8%。8月豆粕期货合约收跌1.9美元，报每短吨326.9美元。8月豆油期货合约收升0.39美分，报每磅28.22美分。

　　国内走势：豆一1809合约震荡，收报3499元/吨，下跌0.48%，持仓量减少3436至174642手；豆二1809合约上升，收报3427元/吨，上涨0.41%，持仓量减少668至61362手；豆粕1901合约微幅收跌，收报3154元/吨，下跌0.03%，持仓量减少27660至1844400手；豆油1809合约盘中冲高回落，收报5504元/吨，下跌0.07%，持仓量减少15498至545340手。

　　消息方面：1、截至2018年7月17日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单58，399手，比一周前的53，247手增加5，152手。2、截至2018年7月17日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为49.93%，一周前为51.44%美国。中西部的绝大部分地区气温高于正常。明尼苏达和伊利诺伊大部分地区出现大雨，密苏里，爱荷华，印第安纳以及俄亥俄的部分地区也出现零星分布的大雨，错过降雨的地区的干旱程度加剧密苏里。北部以及爱荷华东南部地区的极度干旱面积出现扩张，长期降雨缺口以及气温偏高导致旱情加剧。短期降雨缺口导致密歇根北半岛地区的中等干旱面积扩张。

　　现货方面：江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3030元/吨。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1809-100元/吨（18年8月）。另厂：43%蛋白：基差报价对连豆粕1809-100元/吨（18年7月﹑8月），对连豆粕1901+70元/吨（18年10月﹑11月﹑12月，19年1月）。另厂：43%蛋白：2980元/吨。泰州汇福报价，一级豆油5500元/吨。日照贸易商报价，一级豆油5400元/吨。

　　观点总结：因为前期成交临储豆陆续出库入厂，加工企业以消化库存为主，对拍卖粮热情降温，市场需求疲软，短线国产大豆价格稳中偏弱运行；美豆短期受到技术支撑和优良率调降而出现反弹走势，短期局部地区天气引发担忧，不过目前整体天气利于作物生长；开机率下滑，豆粕库存微幅下降，油厂挺价情绪渐显，现货价格存在一定抗跌性；消费需求疲软导致豆油库存继续升高，不过因压榨量下滑，近期增速放缓，豆油库存高企，令期价反弹空间受到制约。从主力合约看，豆一1809合约小幅下跌，短线围绕3500一线振荡运行，预计后市偏弱振荡运行，建议在3520-3550元/吨区间内择机短空，止损3570元/吨；豆二1809合约延续上涨，短线跟随外盘反弹，建议多单谨慎持有，止损3390元/吨，目标3500元/吨；豆粕1901合约微跌整理，站上布林通道中轨，短线振荡上行，建议在3120-3140元/吨区间内做多M1901，止损3100元/吨；豆油1809合约盘中冲高回落，期价反弹乏力，短线上方空间有限，建议在5410-5620元/吨区间内交易。

责任编辑：吴化章