中州期货日评

基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【基金曝光台】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【金融曝光台】！

　　短期加速调整，油脂寻求支撑

　　周五，国内油脂品种从主力合约看，豆油1709合约收于6048元/吨，较前一日结算价下跌1.01%；棕榈油1709合约收于5396元/吨，较前一日结算价下跌1.28%；菜油1709合约收于6484元/吨，较前一日结算价下跌1.28%。

　　现货方面，河北秦皇岛地区：工厂报价，一级豆油6100元/吨；山东龙口地区：工厂报价，一级豆油5900元/吨；四川成都地区：工厂报价，一级豆油6350元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5820元/吨；张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5700元/吨；广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5700元/吨。四川成都进口四菜6500元/吨左右。

　　消息面上：1、海关总署7月13日公布，中国6月份进口食用植物油39.2万吨，5月份进口食用植物油42万吨。1-6月份食用植物油进口总量为277.3万吨；去年同期累计为243.4万吨，同比增加14%。6月份进口大豆768.7万吨，5月份进口大豆959万吨，1-6月份大豆进口总量为4480.8万吨；去年同期累计为3924.1万吨，同比增加14.2%。2、据巴西头号大豆产区马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）称，马托格罗索州农户已经预售9.36%的2017/18年度大豆作物（产量可能达到3060万吨），高于6月份的预售比例4.2%。

　　操作上，豆油1709合约持续调整，期价继续考验下方均线支撑，短期观望为宜；棕榈油1709合约加速回落，期价跌破10日均线，关注下方20日均线附近的支撑力度；菜油1709合约震荡下跌，短期寻求下方支撑，继续观望为主。

　　耶伦证词偏鹰派，黄金弱势整理

　　美联储主席耶伦连续第二日在国会发表证词。耶伦的讲话使投资者仍然热衷于风险资产，为股市提供了足够的上涨动力、限制了黄金的上涨力量。周四COMEX 8月黄金期货收跌1.80美元，跌幅0.2%，报1217.30美元/盎司，结束连续三天上涨。截至下午三点，纽约金收小阳线。

　　沪金主力合约Au1712今日开盘于271.5元/克，最高价至271.5元/克，最低价至269.85元/克，收盘于270.65元/克，比上一交易日结算价下跌0.95元/克。

　　在对参议院银行业委员会发表的证词中，耶伦称劳动力市场走强加之进口商品价格上涨，支撑她认为通胀将上升的预期，也令美联储可以更加自由的加息，不利于黄金价格。

　　从技术面看，各条均线向下发散，短期均线下行放缓，期价暂时承压于10日均线，下行动能有所减弱，后市下行空间受到挤压。关注10日均线压制，近期以短线操作为宜。

　　现货报价不变，郑糖震荡反弹

　　盘面情况，郑糖SR1709反弹上涨，报收6272，结算价上调43元/吨，成交量43.6万手，比上一交易日增加19.7万手，持仓量49.5手，比上一交易日减少4.4万手。

　　现货价格，南部大部分区域报价不变，总体成交偏淡。广西：南宁中间商报价6600元/吨，报价不变。柳州中间商6450元/吨，报价不变。广东：广州中间商广西糖报价6850元/吨，报价不变。湛江中间商广东糖报价6520—6550元/吨，报价不变；加工糖情况，主要合同价格继续震荡，加工糖报价基本保持不变。

　　消息情况，巴西前总统因贪污腐败被定罪并判处9年6个月监禁，引发雷亚尔升值，雷亚尔攀升提振原糖价格。

　　郑糖1709低位震荡反弹，上方面临均线压力，偏空走势延续，目前建议暂时观望。

　　多空纠缠，市场中长期偏于震荡

　　周五，豆粕延续上一交易日走势继续下行，尾盘收在2800整数关口上方，其中豆粕1709收盘报收于2803元/吨，较前一交易日下跌46元/吨，跌幅1.61%，持仓减少65496手至154.3万手，成交减少22.6万手至131.7万手。

　　今日豆粕看涨期权总成交量45176手，其中1709合约看涨期权总成交量28982手，占比64.15%，1801合约看涨期权总成交量13694手，占比30.31%；豆粕看跌期权总成交量34412手，其中1709合约看跌期权总成交量21874手，占比63.57%，1801合约看跌期权总成交量10864手，占比31.57%。09与01合约仍是成交主力。09豆粕期权成交量PCR升至0.75，市场短期看涨情绪削减。持仓量PCR回落至0.90，中长线市场偏于震荡。

　　今日平值期权的隐含波动率略有回调，处于历史波动率的上轨附近。今日波动率曲线陡峭，其中虚值和实值看涨期权较平值差距均拉大，实值看涨期权较平值差距拉大，从波动率曲线角度，市场短期看涨。

　　今日豆粕现货主流报价大跌50-100元/吨，且受美国大豆产区气候好转影响，豆粕上方承压。注意对1709合约在2750价格附近的表现。

　　建议交易策略：已买入牛市价差策略的可以趁机再买入熊市价差策略以构建铁蝴蝶，没有仓位的暂时观望。