一、动力煤价格走势回顾
6月初，煤炭现货市场开始了小幅回升的态势。秦皇岛港5500kcal动力煤价格连续上涨，6月12日CCTD最新一期的5500大卡指数报收于565元/吨，指数较上一期持平，值得注意的是，指数5000大卡上涨8元，最终报收于501元/吨，涨势较为明显。另一方面，CCI指数在6月1日报收于565元/吨，环比上涨6元/吨，目前看，无论是现货价格还是相关指数都已经气温回升。
图1: 动力煤CCI5500大卡指数价格走势图
图2:环渤海5500港口平仓价(元/吨) 图3:CCTD指数
资料来源：WIND资讯 银河期货煤化工事业部
二、市场供应方面
1、国内产量
截止到5月上旬，全国主要产煤省部分重点煤矿产量完成2987万吨，环比增加38万吨，增长1.3%，同比增加677万吨，增长22.7%。煤炭销售量完成2502万吨，环比减少37万吨，下降1.5%，同比增加494万吨，增长19.8%。月份，其中陕西省全省5月份生产原煤4412.57万吨，环比增加354.63万吨，增长8.71%。1-5月份，全省累计生产原煤18850.86万吨，同比增加2153.49万吨，增长12.90%。增幅较为明显
图4: 原煤产量(亿吨) 图5: 国内主产地产量(亿吨)
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2、进口量
5月份我国煤炭进口2219万吨，环比减少259万吨，降幅10.45%。1-5月份我国进口煤炭11168万吨，同比上升29.6%。尽管5月份煤炭进口环比下降10.5%，但同比来看，煤炭进口继续保持不断增长的趋势，得益于矿产、港口及工厂的持续补进存货的需求以及自4月以来的进口套利，1-5月煤炭进口强劲增长。
图6:煤及褐煤进口量(亿吨) 图7: 分煤种进口量(亿吨)
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3、出口
中国海关最新统计数字显示，5月出口煤及褐煤65万吨，1-5月出口煤及褐煤340万吨，同比下降15.0%。由于进出口利润目前仍有较大的空间，出口量未来仍有可能保持在低位。
图8:煤及褐煤出口量 (万吨) 图9: 出口金额(亿美元)
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三、下游消费方面
1、煤炭消费量
据CCTD中国煤炭市场网监测的数据，测算前4个月全国煤炭消费量约12.8亿吨，同比增长3.4%，其中，电力耗煤6.4亿吨，增长4.8%；钢铁耗煤2.1亿吨，增长4.1%；建材耗煤1.4亿吨，下降1.5%；化工耗煤0.9亿吨，增长4.4%。电力耗煤明显增幅好于往年。
图10: 动力煤下游消费量叠加图(亿吨 )
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2、发电量
1-4月份，全国规模以上电厂发电量19382亿千瓦时，同比增长6.6%，增速比上年同期提高5.7个百分点。1-4月份，全国规模以上电厂水电发电量2684亿千瓦时，同比下降4.5%，增速比上年同期回落20.0个百分点。全国规模以上电厂火电发电量14903亿千瓦时，同比增长7.2%，增速比上年同期提高10.4个百分点。全国核电发电量750亿千瓦时，同比增长20.9%，增速比上年同期回落9.2个百分点。全国6000千瓦及以上风电厂发电量997亿千瓦时，同比增长24.8%，增速比上年同期提高2.1个百分点。
图11:发电量累加图(亿千瓦时)
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3、用电量
1-4月份，全国全社会用电量19309亿千瓦时，同比增长6.7%，增速比上年同期提高3.8个百分点。分产业看，1-4月份，第一产业用电量289亿千瓦时，同比增长6.7%，占全社会用电量的比重为1.5%；第二产业用电量13481亿千瓦时，同比增长6.9%，增速比上年同期提高6.7个百分点，占全社会用电量的比重为69.8%，对全社会用电量增长的贡献率为71.9%；第三产业用电量2733亿千瓦时，同比增长8.9%，增速比上年同期回落1.1个百分点，占全社会用电量的比重为14.2%，对全社会用电量增长的贡献率为18.5%；城乡居民生活用电量2806亿千瓦时，同比增长3.6%，增速比上年同期回落5.9个百分点，占全社会用电量的比重为14.5%，对全社会用电量增长的贡献率为8.1%。
图12:社会用电量(亿千瓦时) 图13: 城乡居民生活用电量(亿千瓦时)
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四、库存情况
1.港口库存
6月份各港口库存量保持回落的态势。至6月12日秦皇岛港煤炭库存530万吨，曹妃甸港港口库存量321万吨。其他港口库存3本月也略有下降 。进入6月份，秦皇岛港锚地船舶数略有回升，均值在45艘左右，仍然保持在较高的位置，主要是下游电厂开始加大力度采购所致。
图18:秦皇岛港口库存(万吨) 图19: 秦皇岛港货船比
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2.沿海六大电厂库存
下游电厂库存本月较上月有小幅下降。截至6月12日沿海六大电厂库存合计1234.8万吨，库存量与上月同期相比有所下降。6月12日六大电厂日耗煤量为66.2万吨，电厂日耗煤量仍然维持在高位，电厂库存可用天数保持在17天左右。
图20:沿海六大电厂库存及可用天数 图21: 沿海六大电厂库存可用天数
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五、运输方面
1.铁路运输
截止到5月上旬，铁路发运量完成1667万吨，环比增加27万吨，增长1.6%，同比增加315万吨，增长18.9%；铁路运输回暖态势逐渐明朗。
图24: 全国铁路日均撞车量：同比 图25:部分铁路煤炭运量(万吨)
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2、海运运输
6月，CCBFI综合指数略有上涨，至6月12日该指数报于993.93点， CCBFI煤炭价格指数在本月也小幅上涨，至6月12日报848.37点。
各航线运费走势与指数走势基本一致，秦皇岛港发往南方的内贸船运费本期内均有小幅上调，截至6月12日，秦港至广州港运费41.7元/吨，秦皇岛至上海运费35.4元/吨，黄骅港至上海运费36.9元/吨，较上月同期均呈上涨态势.。
图26:CCBFI运费指数 图27:国内主要航线煤炭运费(元/吨)
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六、总结
进入6月份上游产地方面由于内蒙地区70周年大庆的影响，对安全检查再度收紧，同时对煤管票管理进一步加强，导致坑口地区尤其是内蒙的产区煤炭价格连续上涨。同时，南方的高温天气使下游电厂日耗煤量逐渐回升，华南地区的部分电厂创下5年日耗量的新高，在这种供需两方同时共振的情况下，煤炭价格引来一波反弹的走势，目前看，下游电厂拉运积极性逐渐回升，船运价格也连创新高，煤价短期内仍有较强的支撑，不过目前市场煤价格已经与大矿价格持平，下游耗煤量如果没有明显改观的话，涨价的动能就会趋弱，煤价有再度回调的可能。盘面上，预计主力合约短期内仍以高位整理为主。以上仅供参考。
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