内容摘要：
本周原糖震荡下跌，美元雷亚尔小幅上涨，下一榨季增产预期利空远月价格。国内郑糖09合约在前低附近受政策支撑大幅反弹，而1801力度明显偏弱。预计郑糖1709或延续高位震荡走势，1801震荡偏空。单边策略可逢高沽空1801，参考MA10。套利策略，709-801大幅走阔，可逢低背靠MA5布局。
一、基本面情况
1、现货价格
现货价格
数据来源：Wind资讯
6月23日，南宁白砂糖现货价6720元/吨，周环比持平；柳州白砂糖现货价6640元/吨，周环比下调30元/吨；昆明白砂糖现货价6435元/吨，周环比下调20元/吨。本周现货走势震荡偏弱。
2、进口糖价格
进口糖价及利润
数据来源：Wind资讯
6月22日，泰国糖进口估算价3613元/吨，周环比下调112元/吨；巴西糖进口估算价3445元/吨，周环比下调105元/吨；进口糖利润空间3231元/吨，周环比上涨63.5元/吨。
3、玉米淀粉价格
玉米淀粉价格
数据来源：Wind资讯
6月23日，玉米淀粉石家庄地区价格2060元/吨，周环比持平；潍坊地区价格2080元/吨，周环比持平；滨州地区价格2060元/吨，周环比持平。
4、雷亚尔走势
美元雷亚尔走势
数据来源：新浪网，中州期货研发管理部
美元指数走势
数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部
本周美元雷亚尔(USDBRL)3.342附近，涨幅1.59%；美元指数97涨幅0.14%。
美联储加息，带动美元指数上涨，美元雷亚尔大涨走高。
5、消息情况
消息情况，商品贸易商苏克敦周三发布季度报告称，17/18年度全球糖产量增加900万吨，至1.83亿吨的纪录高位；17/18年度全球糖需求预计上升250万吨，或1.4%，达到近1.8亿吨，印度及中国的需求开始回升；17-18年度国际糖市料供应过剩350万吨，欧盟、印度、泰国及中国产量增长为主因。
消息情况，印尼2017年白糖产量料增至250万吨，同比增加30万吨，因天气条件良好。印尼2018年白糖产量目标为270-280万吨，2019年产量目标为330万吨。
二、技术分析
数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部
本周ICE原糖10月合约价格下跌0.4美分，至13.23美分，持仓量增40.9万手，周环比增加2.4万手，成交量26.5万手，周环比减少8.4万手。从技术形态看，原糖延续单边下跌走势。
数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部
本周郑糖SR1709下跌0.64%，成交量182.5万手，周环比增加41.3万手，持仓量58.5万手，环比减少0.1万手，本周郑糖大跌后小幅反弹。
数据来源：Wind资讯
6月23日，郑糖注册仓单数量76956张，约77万吨白糖，环比上周减少984张。
数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部
本周709-801套利组合大幅上涨，主要原因系下一榨季增产预期，利空1801。
三、结论
本周原糖震荡下跌，美元雷亚尔小幅上涨，下一榨季增产预期利空远月价格。国内郑糖09合约在前低附近受政策支撑大幅反弹，而1801力度明显偏弱。预计郑糖1709或延续高位震荡走势，1801震荡偏空。单边策略可逢高沽空1801，参考MA10。套利策略，709-801大幅走阔，可逢低背靠MA5布局。
中州期货 范少进
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