方正中期：缺乏上涨动力 沪胶震荡加剧

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　　一、本周上期所橡胶期货行情回顾

　　二、主要事件、消息

　　【2017年6月中旬青岛保税区橡胶库存继续增加】

　　据卓创了解，截至2017年6月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至27.88万吨，较5月底27.6万吨增加0.28万吨，涨幅1%。其中天然橡胶21.7万吨，增加0.11万吨，增幅0.51%；合成橡胶5.75万吨，增加0.17万吨，增幅3.05%；复合胶持稳于0.43万吨。目前青岛保税区各仓库基本呈现满仓现货，而且货物流出速度缓慢，新货入库比较困难。据悉，天胶、合成胶库存继续小涨。

　　三、近期天胶市场主要的多空因素

　　四、价差

　　五、形态：

　　资料来源：文华财经、方正中期研究院整理

　　沪胶冲高回落，泰国等主要产胶国减产会议没有做出实质决定，加上国际原油价格创新低带来压力。近期国内橡胶下游企业处于生产淡季，橡胶库存消化缓慢，胶价缺乏上涨动力。技术上看整理走势尚未破坏，12000元价位或许存在支撑。不过，自今年2月份以来，沪胶一直是震荡下跌，盘整期结束后继续走低的可能性较大。如果该规律被打破，则胶价出现重要底部的可能会大大增加。

　　方正中期 张向军