综合来看，六月作为螺纹钢的需求淡季，供需面相对较为宽松，同时较为紧缺的宏观资金面和丰厚的吨钢利润以及原材料相对弱势运行压制螺纹钢的上行动力，而目前期货贴水现货高达700元/吨为目前期价提供了较强的支撑，因此判断六月螺纹钢期价维持区间偏强震荡格局，预计运行区间为2800-3400。
操作建议：
本月螺纹钢较难操作，不过若以3000点为标准建立二成底仓，2800点位建立三成底仓，若期价跌破2800，则可在2550-2600区间完成其他全部建仓行为，如此，则盈利几率较高。
一、期货市场
螺纹钢1710合约走势图
数据来源：Wind，长安期货
五月份螺纹钢期价由于现货供需面呈现紧平衡态势，在黑色产业链中相对强势运行，期价在五月中下旬屡屡突破前期高点，但因为政府对于房地产调控力度较大，以及社会资金面偏紧，五月螺纹钢期价大体呈现区间震荡态势，最终收盘价依旧较上一周结算价下行20点/0.64%，收出一根上下影线皆长的小阴十字星；从周K线来看，目前MACD指标依旧呈现死叉态势，KDJ指标有交叉向下发散的可能，走势较差。
二、现货市场情况
1、六月螺纹钢现货价格大概率回落
唐山方坯价格走势图
数据来源：Wind资讯，长安研究
全国螺纹钢HRB200MM现货价格走势图
数据来源：Wind资讯，长安研究
从上图可以看出，无论是钢坯价格还是螺纹钢价格，五月整体呈现强势运行格局，但在临近月末，二者现货价格皆出现不同程度的回调，六月份在钢材需求淡季的大背景下，钢坯与螺纹钢现货价格将有大概率呈现弱势运行格局，但我们要看到，目前期货深度贴水现货，需关注六月现货价格下降幅度是否远超预期。
2、六月粗钢产量或将保持高位运行
重点企业粗钢日均产量 国内日均粗钢产量
数据来源：Wind资讯，长安研究
从上图可以看出，近期全国粗钢日均产量呈现高位运行态势，在钢厂吨钢利润较为丰厚的背景下，预计六月份国内日均粗钢产量依旧保持较高
的产出量，总体而言，小幅利空螺纹钢期价。
3、六月份螺纹钢库存下降幅度将趋缓
全国螺纹钢库存量走势图
数据来源：Wind资讯，长安研究
全国钢材库存量走势图
数据来源：Wind资讯，长安研究
上图可以看出，近期全国螺纹钢库存量持续下降，目前其库存量已创2010年以来同期新低，大幅利多螺纹钢期价；钢铁行业库存数据来看，春节后其库存呈现宽幅震荡格局，进入六月份需求淡季以后，螺纹钢库存降幅或将趋缓，全国钢材库存或将稳中上扬。
4、螺纹钢的需求分析
房屋新开工面积累计同比 基础设施建设投资累计同比
数据来源：Wind资讯，长安研究
螺纹钢的下游市场主要在房地产与基础设施建设方面，尤其是房地产市场，虽然今年前四个月房地产与基建投资数据较为理想，但随着气温逐渐升高，二者施工进程都将放缓，加之今年国家对房地产严调控的思路不会动摇，六月份螺纹钢的市场需求量不容乐观。
5、螺纹钢供给分析
前两张图可以看出，五月份无论是铁矿石还是冶金焦，二者现货价格皆弱势运行，铁矿石价格更是大幅下挫，原材料价格的弱势运行有利于钢厂稳定的进行生产经营活动；从中间两张图可以看出，目前大中型钢厂铁矿石库存处于一个中低区间运行，22天的平均库存已持续数周，焦炭库存却在五月震荡上升；后两张图是钢厂我们可以看出，五月钢厂盈利率震荡上升，整体来看，目前依旧处于高位运行，五月全国高炉开工率受环保及检修因素影响下行，但在利润的影响下又小幅上扬，预计市场六月份螺纹钢的供给量会呈现稳中上升态势。
进口铁矿石干基铁精矿价格走势图 全国二级冶金焦价格走势图
数据来源：Wind资讯，长安研究
国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数
数据来源：Wind资讯，长安研究
全国钢厂高炉开工率 全国钢厂盈利率
数据来源：Wind资讯，长安研究
三、行情展望
综合来看，六月作为螺纹钢的需求淡季，供需面相对较为宽松，同时较为紧缺的宏观资金面和丰厚的吨钢利润以及原材料相对弱势运行压制螺纹钢的上行动力，而目前期货贴水现货高达700元/吨为目前期价提供了较强的支撑，因此判断六月螺纹钢期价维持区间偏强震荡格局，预计运行区间为2800-3400。
操作建议：
本月螺纹钢较难操作，不过若以3000点为标准建立二成底仓，2800点位建立三成底仓，若期价跌破2800，则可在2550-2600区间完成其他全部建仓行为，如此，则盈利几率较高。
长安期货 王琳
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