鸡蛋收货困难，下游消费好转，鸡蛋价格报复性连续上涨，均价突破3元/斤。由于成本稳定，蛋鸡养殖终于结束亏损，行业迎来春天。由于前期老鸡淘汰力度较大，导致弼前老鸡比例较低，而行业扭亏为盈，因此老鸡淘汰明显减少，淘汰鸡同样一飞冲天，涨幅超过蛋价。目前产区货源供应紧张，走货稍缓，养殖户多无库存。销区市场需求一般，走货减缓。预估未来两天蛋价戒逐步趋稳，部分地区仍有上调空间。
由于鸡蛋现货涨幅较大，并超出预期，期现价差快速收敛至800，回归正常水平。9月前鸡蛋现货进入传统旺季，需求戒回转，鸡蛋现货价格仍有上调空间，因此虽然期货仍低于现货，但对期货9月不再悲观。操作上建议空单暂时离场观望为主。
一、一周期货市场综述
本周鸡蛋期货继续上涨，截止6月16日，鸡蛋指数收于3751，环比涨128点，持仓减少1.2万手至45.4万手，成交增加46.8万手至286.1万手。
二、现货市场
1、鸡蛋现货价格
随着前期上鸡减少和淘鸡增多，蛋鸡存栏大幅降低，同时高温天气也有助于鸡蛋供应的减少，另外养殖户惜售待涨增多。因此鸡蛋收货困难，下游消费好转，鸡蛋价格报复性连续上涨，甚至一日三次上调蛋价大部分地区冲破3元/斤。截止6月18日，主产区均价在3元/斤，环比涨0.75，主销区均价在3.16元/斤，环比涨0.84。
目前产区货源供应紧张，走货稍缓，养殖户多无库存。销区市场需求一般，走货减缓。预估未来两天蛋价戒逐步趋稳，部分地区仍有上调空间。
图1：主产区和销区鸡蛋现货走势图
数据来源：WIND，鲁证期货研究所
截止6月18日，山东德州2.95周环比涨0.7，青岛3.22涨0.66，河北石家庄2.8涨0.58，河南商丘3.17涨1.07，主销区北京2.89涨0.58，上海2.98涨0.73，广州3.6涨1.2。
图2：主产区淘汰鸡价格走势图
数据来源：WIND，鲁证期货研究所
近期蛋价爆发式上涨，养殖户淘鸡明显减少，淘汰鸡价格一飞冲天，周涨幅1.4元/斤明显高于蛋价，大部分地区冲破4元/斤。截止6月18日，淘汰鸡均价3.85元/斤较上周涨1.42，已回到2016年底水平。其中青岛3.9较上周涨1.45，石家庄3.5涨1.3，商丘4.2涨1.8，德州3.9涨1.45，江苏南通3.9涨1.3，大连3.8涨1.2。
3、饲料价格
在蛋鸡养殖饲料层面整体稳定，本周玉米稳定，而豆粕价格小幅下调。截止6月16日，国内玉米均价1738元/吨，周环比上调2元/吨；豆粕价格反弹16元/吨至2744元/吨。
图3：鸡蛋主产区玉米和豆粕价格走势
2、淘汰鸡价格
以【65%玉米+22%豆粕】为基础核算的蛋鸡养殖综合成本稳定在2.5元/斤，而主产区鸡蛋价格大幅上调至3元/斤。蛋鸡养殖亏损结束开始盈利，养殖迎来春天，养殖户每斤鸡蛋存在0.5元/斤左右的盈利。
图4：鸡蛋主产区65%玉米+22%豆粕价格走势
数据来源：鲁证期货研究所
三、连蛋基差
图5：连蛋主力合约基差和价差
数据来源：鲁证期货研究所
由于现货上涨幅度明显高于期货涨幅，期现价差快速收敛，周末现货蛋鸡继续上涨，期现价差目前在800元/千斤左右，从历史基差图二者价差回归正常。。
四、结论不建议
于成本稳定，蛋鸡养殖终于结束亏损，行业迎来春天。由于前期老鸡淘汰力度较大，导致弼前老鸡比例较低，而行业扭亏为盈，因此老鸡淘汰明显减少，淘汰鸡同样一飞冲天，涨幅超过蛋价。目前产区货源供应紧张，走货稍缓，养殖户多无库存。销区市场需求一般，走货减缓。预估未来两天蛋价戒逐步趋稳，部分地区仍有上调空间。
由于鸡蛋现货涨幅较大，并超出预期，期现价差快速收敛至800，回归正常水平。9月前鸡蛋现货进入传统旺季，需求戒回转，鸡蛋现货价格仍有上调空间，因此虽然期货仍低于现货，但对期货9月不再悲观。操作上建议空单暂时离场观望为主。
鲁证期货 侯广铭
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