摘要:
期货:本周沪胶震荡小反弹走势,主力合约1709最低至13950,随后化工品种全面反弹,最高至15000一线,上冲无力随后转入震荡。整体反弹走势,但现货支撑不强,反弹幅度不会很大。
国内:国内现货本周成交略有好转,期货反弹支撑下,现货价格止跌企稳,贸易商间成交有所恢复,下游工厂仍旧随买随用,未见大量备货,心态仍旧谨慎、产区:产区原料不跌,杯胶、胶水等下降较多,泰国产区预计4月底可以开割,短期原料价格承压。外盘价格也开启补跌模式。
结论:橡胶整体仍偏弱走势,短期超跌反弹,但现货并没有表现出良好的配合,下游心态仍旧谨慎,买气不足。目前泰国产区4月底预计会开割,市场主流预计原料产出较往年会增加,建议关注原料产出情况,弱低于预期仍可能会有反弹。橡胶短期反弹空间不看好,仍建议逢高空的思路。
未来关注点:
泰国产区开割时间及原料产出情况全乳胶仓单量
一、沪胶震荡,短暂反弹难改疲弱
本周沪胶震荡小反弹走势,主力合约1709最低至13950,随后化工品种全面反弹,最高至15000一线,上冲无力随后转入震荡。整体反弹走势,但现货支撑不强,反弹幅度不会很大。
图1近期沪胶指数走势
图2近期日胶走势
资料来源:鲁证期货能源化工事业部
二、现货止跌气氛,成交清淡
1、国内现货大幅降价
国内现货本周成交略有好转,期货反弹支撑下,现货价格止跌企稳,贸易商间成交有所恢复,下游工厂仍旧随买随用,未见大量备货,心态仍旧谨慎、
图3人民币市场 图4青岛保税区市场
资料来源:鲁证期货能源化工事业部
2、泰国产区原料稳定
产区原料不跌,杯胶、胶水等下降较多,泰国产区预计4月底可以开割,短期原料价格承压。外盘价格也开启补跌模式。
图5东南亚美金胶价格 图6泰国原料价格
资料来源:鲁证期货能源化工事业部
3、国内合成胶止跌反弹
山东地区齐鲁丁苯1502主流报价13100顺丁14500元/吨,合成胶出现企稳迹象,小幅度反弹,但持续性应该不强,
图7合成胶市场
资料来源:鲁证期货能源化工事业部
三、期货库存继续增长,保税区库存缓慢增加
截至2017年4月中旬,青岛保税区橡胶库存大涨至22.01万吨,较3月底19.79万吨大幅增加2.22万吨,涨幅11.22%。其中天然橡胶16.42万吨,增加1.94万吨,增幅13.4%;合成橡胶5.15万吨,增加0.28万吨,增幅5.75%;复合胶0.44万吨。
全乳胶仓单量29.5万吨,后期仍继续增长态势,今年仓单压力大于去年,下半年市场仍旧关注去全乳仓单进程。
图8保税区库存 图9上期所库存
资料来源:鲁证期货能源化工事业部
四、轮胎企业开工小幅降低
本周轮胎开工率环比小幅走低,部分企业下调开工,内销市场需求不好,终端走货不畅,工厂至消费终端的管道受阻传导不畅。部分厂家库存积压也很严重,轮胎厂需求仍不见起色。
图11轮胎企业开工率
资料来源:鲁证期货能源化工事业部
五、期现价差
橡胶主力合约与混合胶以及标胶船货的价差均处于偏低位置,期现套利方面目前没有良好的机会,建议暂时观望。
图12期现价差
资料来源:鲁证期货能源化工事业部
六、结论
橡胶整体仍偏弱走势,短期超跌反弹,但现货并没有表现出良好的配合,下游心态仍旧谨慎,买气不足。目前泰国产区4月底预计会开割,市场主流预计原料产出较往年会增加,建议关注原料产出情况,弱低于预期仍可能会有反弹。橡胶短期反弹空间不看好,仍建议逢高空的思路。
鲁证期货 芦瑞
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