行情回顾
上周，三大期指合约均呈现震荡走高的走势。沪深300指数期货1704合约上周上涨61.6点涨幅达1.80%，最终报收3483.4点。上证50指数期货1704合约上周上涨22.8点涨幅达0.97%，最终收报2364.8点。中证500指数期货1704合约上周上涨94.2点涨幅1.46%，最终收报6527.8点。
上证指数上周同样震荡走高，最终报收3269.45点，周涨32.00点，涨幅0.99%，成交额1.20万亿，成交量有所增加。
沪深300十大行业涨跌不一，从涨幅看，300医药上涨401.91点，涨幅为4.85%，领涨10大行业；从跌幅看，300电信下跌24.03点，跌幅为0.81%，领跌10大行业。从贡献度来看，300工业对沪深300涨幅贡献最大，贡献值20.75。
后市展望及策略建议
上周从盘面上看，上证指数整体呈现震荡走高的行情，周中再度创出近期新高3275点，成交量也小幅增加。热点方面，建筑、港口、家用电器、餐饮旅游等行业领涨，互联网、电信、石油化工、林木等行业领跌。三大期指合约上周亦震荡走高，IF1704合约上涨1.80%，IH1704合约小幅上涨0.97%，IC1704合约上涨1.46%。综合来看，上周沪指震荡走高，周五午后在中字头股领涨下拉出一根长阳线，收复前期失地。从上周走势来看，多次回踩30日均线后得到支撑，下方空间有限，而上方3300点附近有较大压力，前期多次上攻均难以有效突破，因此上下均有压力，短期可区间低吸高抛，中期仍有结构性机会，价值占优，可以继续关注供给侧改革、国企改革、一带一路概念等主题板块的低吸机会。期指方面，近月合约贴水大幅修复，预计合约贴水修复为未来趋势，有利于期指对冲的阿尔法策略布局，或继续逢低布局远期合约的修复机会。仅供参考。
1、股指期现货回顾
上周，三大期指合约均呈现震荡走高的走势。沪深300指数期货1704合约上周上涨61.6点涨幅达1.80%，最终报收3483.4点。上证50指数期货1704合约上周上涨22.8点涨幅达0.97%，最终收报2364.8点。中证500指数期货1704合约上周上涨94.2点涨幅1.46%，最终收报6527.8点。
上证指数上周同样震荡走高，最终报收3269.45点，周涨32.00点，涨幅0.99%，成交额1.20万亿，成交量有所增加。
沪深300十大行业涨跌不一，从涨幅看，300医药上涨401.91点，涨幅为4.85%，领涨10大行业；从跌幅看，300电信下跌24.03点，跌幅为0.81%，领跌10大行业。从贡献度来看，300工业对沪深300涨幅贡献最大，贡献值20.75。
图1行业周涨跌幅
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图2行业估值
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图3 沪深300指数价格
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图4 沪深300指数成交量
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图5期指IF当月合约价差变化
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图6 期指IF当月合约成交量和持仓量
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图7 期现IF周内日度涨跌幅
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图8 期现IH周内日度涨跌幅
资料来源：WIND，兴证期货研发部
图9 期现IC周内日度涨跌幅
资料来源：WIND，兴证期货研发部
2、后市展望
上周从盘面上看，上证指数整体呈现震荡走高的行情，周中再度创出近期新高3275点，成交量也小幅增加。热点方面，建筑、港口、家用电器、餐饮旅游等行业领涨，互联网、电信、石油化工、林木等行业领跌。三大期指合约上周亦震荡走高，IF1704合约上涨1.80%，IH1704合约小幅上涨0.97%，IC1704合约上涨1.46%。
上周五，中金所[微博]盘后持仓排名显示，IF1704合约前20名多头席位增持156手至2.86万手，前20名空头席位增持117手至2.84万手。IH1704合约前20名多头席位增持51手至2.08万手，前20名空头席位减持90手至1.90万手。IC1704合约前20名多头席位减持563手至1.80万手，前20名空头席位减持522手至1.82万手。整体来看，三大期指合约多空方仓位变动不大，从持仓增减来看，多头略占优势。从期现溢价来看，三大期指合约贴水幅度均大幅缩窄，IH1704合约几乎平水，截至收盘，IF1704、IH1704、IC1704合约依次较现货指数间基差分别为6.20、0.80、18.81。
消息面上，刘士余主席在博鳌论坛上表示，要向货币政策借势借力；在稳健中性的货币政策取向下，加快发展资本市场，同时，他继续强调将严格监管，要求送转股的送转比例应与公司业绩增长相匹配，同时严格披露减持计划；对有能力但长期不分红的公司加强约束，对不分红反而配合高送转操纵的公司严查严办。谨慎高送转板块的回调。另外，新证券法有望年内出台，多位相关人士表示，四月底，证券法修订草案将迎来“二读”，即再次提交全国人大常委会进行审议。按照当前的进程，“三读”有望安排在今年8月份之后，年内新的证券法出台的希望很大。李曙光认为，证券法的修订最重要的意义在于投资者的保护，也为未来证券市场的发展提供进一步的空间，为资本市场的创新提供一定的法律依据。综合来看，上周沪指震荡走高，周五午后在中字头股领涨下拉出一根长阳线，收复前期失地。从上周走势来看，多次回踩30日均线后得到支撑，下方空间有限，而上方3300点附近有较大压力，前期多次上攻均难以有效突破，因此上下均有压力，短期可区间低吸高抛，中期仍有结构性机会，价值占优，可以继续关注供给侧改革、国企改革、一带一路概念等主题板块的低吸机会。期指方面，近月合约贴水大幅修复，预计合约贴水修复为未来趋势，有利于期指对冲的阿尔法策略布局，或继续逢低布局远期合约的修复机会。仅供参考。
兴证期货 高歆月
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