行情回顾
本周DCE整体震荡中走强，主力合约转换为1709。淀粉1709合约冲过前期高点，强势特征明显，但下周需要进一步观察持续走势。
1.玉米现货动态
东北地区饲料企业及深加工企业因处于补贴期内，粮源收购力度较大，近日吉林省粮食局扩大饲企补贴范围。受补贴刺激及基层粮源趋紧影响，企业近日出现提价抢收现象，以吉林地区为主。近日政策粮投放传闻影响市场，部分黑龙江、吉林贸易商急于出货，但对内蒙古及辽宁贸易商心态影响较小，部分贸易商认为自己囤粮在质量和成本上均较政策粮有优势。华北地区本周价格不断上涨，贸易商购销热情增加，囤货意愿明显增强，中间环节库存增加，用粮企业因备库存需求，收购价格不断提高，两者相互助涨华北玉米价格，淡化基层上量压力，目前仍有部分农户存在惜售情绪，基层余粮供应仍偏宽松，关注中间环节库存积累。
图1：东北地区玉米售粮进度
资料来源：汇易网 宝城期货金融研究所
近期北方港口集港量持续偏低，价格走势坚挺，今日锦州港干粮主流收购报价1530元/吨，较昨日下跌10元/吨。到货量有所提升，受产区价格支撑，跌幅有限；鲅鱼圈港干粮主流收购报价约1515-1525元/吨，价格较为稳定；广东港口受成本支撑，价格区间调整，进口高粱、大麦持续到货，因南北港口价格持续倒挂行情，北港疏港业务有所下降，广东港口用粮企业随用随采，心态谨慎。
图2港口库存
华北地区本周价格不断上涨，贸易商购销热情增加，囤货意愿明显增强，中间环节库存增加，用粮企业因备库存需求，收购价格不断提高，两者相互助涨华北玉米价格，淡化基层上量压力，目前仍有部分农户存在惜售情绪，基层余粮供应仍偏宽松，关注中间环节库存积累。
2、本周关注之一：玉米交割库调整
本周五，大商所发布调整玉米、鸡蛋品种指定交割库的通知。三月份交易所两次公布增加玉米交割库，特别是增加了产区的玉米交割入库点。
3、本周关注之二：发改委
发改委周四发文“2017年国家将在东北三省和内蒙古自治区继续深化玉米等收储制度改革”文章，指出继续稳步有序消化玉米库存，在2017年5月至东北地区新产玉米上市前安排库存玉米销售，按照不打压市场原则确定销售价格，并合理把握销售时机与节奏，促进市场平稳运行。这样的措辞，参考销区地储拍卖，我们认为临储出库将采取有序有节奏跟随市场的方式进行，因此对目前价格的指引偏中性。
4、下游动态
近日生猪价格震荡上涨，养殖户出栏积极性有所增加，生猪供应方面略显紧张，清明节临近，南方清明祭祀一定程度上提振生猪市场，但因需求端整体变现疲软，价格以调整为主，上涨空间受限，南方短期多降雨天气，注意防范疫病风险。鸡蛋价格近期走势较为平稳，需求端虽略有好转，但提振有限，预计近期小幅调整走势为主。消费淡季价格走弱
目前山东淀粉主流报价2050-2150元/吨，周内价格下跌约50元/吨；华北酒精主流报价4300-4500元/吨，周内价格维稳，部分地区跌幅较大约200元/吨；DDGS主流报价1550-1830元/吨，周比价格下跌约20-100元/吨。深加工产品价格走弱，需求端持续疲软，关注企业库存累积情况。
3、后市展望
玉米期价周五冲高回落，本周虽然经过大涨，但期价并没有冲过前高，下周仍需进一步观察。现货方面整体表现强势，产区粮源越来越少。华北农民依然惜售，压力释放延后。南方港口进口高粱大麦库存持续攀升。随后还有政策粮出库，因此预计供应不会出现短缺的局面，玉米大涨行情来到的概率不大。同时华北用粮企业备库存需求增加，而整体成本提高，贸易商挺价心态较重，因此，综合来看，玉米偏强震荡的可能性较大。
宝城期货 刘文玫
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