摘要
预计短期内玻璃整体市场依然呈现僵持态势，以时间换空间的格局不变，操作上建议暂时观望，或可持有少量空单。
本周要闻
1、21日央行[微博]在公开市场操作方面进行500亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作。利率分别为2.45%、2.60%、2.75%。另外，央行昨日有500亿元逆回购到期，据此计算，央行公开市场方面净投放资金300亿元。这是央行结束此前连续17个交易日净回笼操作后，连续第二日实现净投放，其中3月20日实现400亿元净投放，而上周净回笼资金为1200亿元。由于季末缴税缴款和MPA考核导致银行对非银融出减少，流动性风险仍不容忽视。
2.2017年1-2月份，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点。房地产开发企业房屋施工面积622950万平方米，同比增长3.2%，增速与去年全年持平。房屋新开工面积17238万平方米，增长10.4%，增速提高2.3个百分点。房屋竣工面积16141万平方米，增长15.8%，增速提高9.7个百分点。房地产开发企业土地购置面积2374万平方米，同比增长6.2%，去年全年为下降3.4%。商品房销售面积14054万平方米，同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点。2月末，商品房待售面积70555万平方米，比去年末增加1015万平方米。
各地区玻璃现货价格
图1：玻璃价格(企业)单位：元/吨 图2：玻璃指数
资料来源：wind 南华研究
本周华北市场整体走势尚可，生产企业产销率增加，库存略有减少，市场价格相对稳定。近期沙河地区整体走势尚可，厂家库存略有减少。随着沙河地区深加工企业全面复产，玻璃采购量略有增加。近期沙河地区公路运输费用有所降低，有助于向京津冀和鲁豫皖等地区增加销售量。当前沙河地区玻璃外销数量略有增加，仅有部分大型厂家库存比较到，其他小型厂家库存普遍偏低。京津冀地区近期生产企业产销情况尚可，部分厂家报价上涨。
产销数据及工业库存
图3：玻璃产量 图4：玻璃产销率
资料来源：wind 南华研究
图5：生产线开工率 图6：房地产数据
资料来源：玻璃信息网 南华研究
从区域看，区域分化比较明显。华东和华中地区市场价格有所松动，市场信心不足；华南价格走势稳定，厂家出库较好；沙河地区整体产销平衡，部分厂家库存比较低，价格稳定为主。产能方面，本周没有生产线冷修停产，也没有新建生产线点火或者冷修复产。前期新点火湖北瀚煜700吨4月1日点火引板，漳州旗滨一线25日冷修停产，浙江旗滨长兴一线4月1日冷修停产。
后市综述
据统计2017年1-2月份我国平板玻璃累计生产12939万重箱，同比增加5.7%。增速较2016年同期上涨了7.6个百分点，环比2016年1-12月份回落0.1个百分点。当前现货市场整体处于僵持阶段，生产企业产销变化不大，部分地区库存略有减少。前期价格压力偏大的华东和华中等市场，价格略有回落，幅度不大。本地深加工企业全面复产之后，沙河地区玻璃生产企业产销情况，稍有好转，库存略有削减。
操作建议
预计短期内整体市场依然呈现僵持态势，以时间换空间的格局不变，操作上建议暂时观望，或可持有少量空单。
南华期货 冯晓
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