2017年03月26日 16:43 新浪财经 微博

  原油下跌后企稳,供应压力不减,后续下跌预期仍存。塑料现货本周维持偏弱,但价格总体稳定,低价现货销售情况转好,加之数套装置短修,供应压力微减。虽然,石化库存略有下滑,但进口及大型贸易商货物压力不减,现货承压。基差扩大,期货后续下跌空间将受现货制约。

  技术上,塑料下跌后逐步临近前期9000支撑位,下破支撑则下跌空间打开,反之,支撑表现较好。

  总体来看,下周期价或下破支撑。

  操作策略:空单持有,观察库存消化情况。突破9000支撑位则可考虑适当加仓。

  一、行情回顾

  图表一:塑料主力日K线图

国贸期货:库存压力依旧

  数据来源:国贸期货

  本周塑料价格未能持续反弹之势,随后价格再次转跌,现货情绪亦转弱,加之原油走弱,总体行情不佳。不过,低价货源的成交尚可,部分装置短时停车,也为市场提供一定支撑。

  二、基本面

  2.1国际原油:原油失势,下跌空间依旧存在;

  图表二:国际原油近期走势

国贸期货:库存压力依旧

  数据来源:国贸期货

  美国WTI5月原油期货电子盘价格周五(3月24日)收盘上涨0.47美元,涨幅0.99%,报48.14美元/桶,油价上涨受尾盘一波买盘推动,但本周仍下跌,因持续担忧原油供应过剩。上周美国原油库存达到创纪录的5.33亿桶,部分由于受季节性因素影响,炼厂原油日加工量下降,也部分预示着当前原油供应过剩的状态。根据贝克休斯数据,美国活跃钻机本周增加21座至652座,连增第十周并创1月20日该周来最大增幅。

  显然,目前供应过剩的担忧仍在持续。美国原油库存的增加以及钻井数的持续攀升都在显示美国供应力度日渐增强。减产努力未能达成预期的结果将可能导致原先抱团的减产国再次为了各自利益而战。预计短期内,原油供应未能下降,下跌之势可能持续。

  2.2乙烯

  亚洲乙烯3月24日价格持稳,CFR东北亚价格收于1139.5-1141.5美元/吨,CFR东南亚价格稳收于1034.5-1036.5美元/吨。一些市场人士称,目前乙烯下游终端客户库存较高。供应面,由于部分装置处于检修季,来自中东的现货供应较为有限,一些市场参与者开始到欧洲寻找现货。

  2.3塑料现货

  本周塑料现货价格总体弱势。由于库存依旧维持高位,石化仍旧存在下调空间,现货支撑难续,期货下跌还有空间。后续现货价格走势将对期货的下行空间将起到较强的指引作用。

  图表三:基差走势

国贸期货:库存压力依旧

  数据来源:国贸期货、wind

  2.4塑料库存与下游

  图表四:石化库存

国贸期货:库存压力依旧

  数据来源:国贸期货、隆众

  图表五:社会库存

国贸期货:库存压力依旧

  数据来源:国贸期货、隆众

  据统计数据显示,本周石化库存消化相对较好,不过社会库存依旧保持高位,尤其是进口库存压力不减,总体压力依然较大。不过,低价市场认可度较好,采买略有放量,为后续现货价格提供支撑。

  图表六:装置检修表

国贸期货:库存压力依旧

  本周仍未5套装置检修,检修产能共计101万吨/年左右,本周新增停车装置为大庆石化及茂名石化,不过仅为短期维修,对本周存在一定供应缩减,部分降低了市场压力。但后续供应回归量不小,对市场将产生压力。

  三、后市展望

  原油下跌后企稳,供应压力不减,后续下跌预期仍存。塑料现货本周维持偏弱,但价格总体稳定,低价现货销售情况转好,加之数套装置短修,供应压力微减。虽然,石化库存略有下滑,但进口及大型贸易商货物压力不减,现货承压。基差扩大,期货后续下跌空间将受现货制约。

  技术上,塑料下跌后逐步临近前期9000支撑位,下破支撑则下跌空间打开,反之,支撑表现较好。

  总体来看,下周期价或下破支撑。

  操作策略:空单持有,观察库存消化情况。突破9000支撑位则可考虑适当加仓。

  国贸期货 陈琛

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