走货明显加快，本周鸡蛋现货价格环比上涨0.15-0.25元/斤，尤其是周末两天进入全面普涨模式，蛋价逐步回归成本线。截止3月19日，山东德州2.35周环比涨0.1，青岛2.73涨0.17，河北石家庄2.36涨007，河南商丘2.56涨0.33，主销区北京2.44涨0.04，上海2.58涨0.22，广州2.8涨0.25。贸易商库存偏少，走货好转，未来两天全国蛋价戒继续小幅上调。
期货盘面对应现货在2.7元/斤，当前鸡蛋现货均价2.5，二者价差越来越小，只有0.2，未来现货有进一步上涨的可能，因此期货下方空间逐渐被压缩。另外，9月和5月价差处于高位，未来有缩小的趋势，支撑05合约。操作上建议空单逢低止盈观望。
一、一周期货市场
综述本周鸡蛋期货手继续下跌，截止3月17日，鸡蛋指数收于3474，环比落25点。总持仓减少1.55万手至44.1万手，成交减少13.4万手至98.1万手。
二、现货市场
1、鸡蛋现货价格
走货明显加快，本周鸡蛋现货价格环比上涨0.15-0.25元/斤，尤其是周末两天进入全面普涨模式，蛋价逐步回归成本线。截止3月19日，主产区均价在2.51元/斤，环比涨幅0.25元/斤；主销区均价在2.61元/斤，环比涨幅0.18元/斤。贸易商库存偏少，走货好转，未来两天全国蛋价戒继续小幅上调。
图1：主产区和销区鸡蛋现货走势图
数据来源：WIND，鲁证期货研究所
截止3月19日，山东德州2.35周环比涨0.1，青岛2.73涨0.17，河北石家庄2.36涨007，河南商丘2.56涨0.33，主销区北京2.44涨0.04，上海2.58涨0.22，广州2.8涨0.25。
2、淘汰鸡价格
图2：主产区淘汰鸡价格走势图
数据来源：WIND，鲁证期货研究所
跟随鸡蛋价格，淘汰鸡同样略显强势，价格稳中上涨。截止3月19日，调查区域，淘汰鸡均价3.32元/斤较上周上涨0.3元/斤。其中青岛3.3较上周涨0.3，石家庄3.3较涨0.4，商丘3.2涨0.2，德州3.35涨0.25，江苏南通3.2涨0.25，大连3.6涨0.4。
3、饲料价格
在蛋鸡养殖饲料层面，本周玉米和豆粕双双下跌，养殖成本有所下降。截止3月17日，国内玉米均价1605元/吨，周环比小幅下跌8元/吨；豆粕价格继续下调49元/吨至3155元/吨。
图3：鸡蛋主产区玉米和豆粕价格走势
数据来源：WIND，鲁证期货研究所
以【65%玉米+22%豆粕】为基础核算的蛋鸡养殖综合成本降至2.51元/斤，而主产区鸡蛋本周上涨至2.5，因此当前蛋鸡养殖逐步扭亏。
图4：鸡蛋主产区65%玉米+22%豆粕价格走势
数据来源：鲁证期货研究所
三、连蛋基差
图5：连蛋主力合约基差和价差
由于现货上涨，期货走弱，期现迅速收敛，目前价差为-656元/500千克，未来戒进一步收敛。另外，9-5价差处于高位，有走低的可能。
四、结论不建议
走货明显加快，本周鸡蛋现货价格环比上涨0.15-0.25元/斤，尤其是周末两天进入全面普涨模式，蛋价逐步回归成本线。截止3月19日，山东德州2.35周环比涨0.1，青岛2.73涨0.17，河北石家庄2.36涨007，河南商丘2.56涨0.33，主销区北京2.44涨0.04，上海2.58涨0.22，广州2.8涨0.25。贸易商库存偏少，走货好转，未来两天全国蛋价戒继续小幅上调。
期货盘面对应现货在2.7元/斤，当前鸡蛋现货均价2.5，二者价差越来越小，只有0.2，未来现货有进一步上涨的可能，因此期货下方空间逐渐被压缩。另外，9月和5月价差处于高位，未来有缩小的趋势，支撑05合约。操作上建议空单逢低止盈观望。
鲁证期货 侯广铭
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