行情回顾
昨日公布美联储会议纪要显示，美联储对美元走强有所担忧，美元先涨后跌，总体震荡。上周五起震荡走强的美元也并未对金银形成明显打压，贵金属整体从前期的上涨行情转为箱体整理走势。
美黄金主力日线：
美白银主力日线：
基本面消息
1.美联储会议纪要：如果未来信息显示劳动力市场和通胀与预期持平或好于预期，或经济过热风险增加，那么相当快的加息是合适的。
后市展望及操作建议
昨日公布美联储会议纪要显示，美联储对美元走强有所担忧，美元先涨后跌，总体震荡。上周五起震荡走强的美元也并未对金银形成明显打压，贵金属整体从前期的上涨行情转为箱体整理走势。
昨日公布的美联储会议纪要显示，美联储官员们对渐进加息表达了信心。为了避免经济过热的风险，“相当快地”进行一次加息可能是适当的。许多与会者表示，如果未来信息显示劳动力市场和通胀与预期持平或好于预期，或经济过热风险增加，那么相当快的加息是合适的。
美联储官员在会上讨论了特朗普政府减税、去监管、增加开支政策对经济的影响。美联储官员表示，如果财政政策将通胀推升高于预期，特朗普政策带来的经济增长将令美联储加快采取行动。一部分参会官员指出，适时地撤销宽松政策——很有可能在接下来的某次会议上——将使委员会能够更灵活地应对之后经济状况的变化。
一些与会者也认为，如果通胀飙升、失业率大幅下降，美联储加息也可以更激进的加息。在过去两年美联储只加息两次。一些美联储官员担心，市场可能误解认为，美联储一年只会加息1-2次。
本次的会议纪要还显示，美联储官员计划在未来的几次会议上讨论缩减美联储资产负债表的问题。美联储官员此前表示，将计划在今年缩减其4.5万亿美元的资产负债表，不过目前还没有推出具体的计划。但耶伦近期的表态显示，美联储在利率足够高到有空间缩表之前，都不会采取行动。这显示美联储对缩表仍是较为谨慎的态度。
总体来看，财政政策的不确定性仍让美联储官员处于观望期。但今年美联储加息速度快于过去两年是大概率。而且市场后续还将面临到美联储收缩资产负债表所带来的“加强版”货币收紧。
而昨日新任美国财长努钦讲话称，美元强势反映出人们对美国经济表现有信心，长期而言是“好事”。
从黄金驱动指标来看，上周CFTC黄金基金净多减少7397手，至109752手，略偏空。上周美国10年期实际利率仍在0.4%附近震荡，中性。上周黄金SPDR持仓增加4.5吨，本周没有增加，驱动也是中性。
总体来看，美国通胀压力逐渐显现，加息预期也有所抬头。特朗普税改方案尚未出炉，未来仍有炒作空间。今年不但加息速度快于过去两年，市场还将面临美联储缩表带来的收紧。目前的市场逻辑总体都朝向强势美元的方向走。而美元主要利空在于如果短期涨势过快将挫伤经济，这是美联储和特朗普都不愿看到的。所以，美元总体基调仍然是慢牛。而贵金属季节性强势逐渐结束，驱动指标中性。短期盘面上看，美元和黄金负相关性降低，金银短期将呈现震荡偏弱的走势。
宝城期货 曹峥
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