摘要：本周市场出现冲高回落，量能略微放大，热点持续性有所降低，全周上涨0.17%收于3202.08点。本周虽然指数小幅上涨，但是资金呈现明显的流出状态，短期风险加大。两融余额四连增，突破8900亿关口。两市融资买入额占A股成交额的比例维持在8%-9%之间，投资情绪回暖。板块方面，本周钢铁、煤炭、银行、军工等权重板块出现轮动上涨，但指数明没有明显涨幅，意味着整体市场热度有所降温，加大了短期调整的概率。短期应该适度减仓，等待指数调整后的买点。
一、行情回顾
图1-1上证指数日k线
数据来源：同花顺、神华研究院
本周市场出现冲高回落，量能略微放大，热点持续性有所降低，全周上涨0.17%收于3202.08点。周初煤炭、钢铁、新疆、银行等板块出现轮动上涨，但指数上攻无力，周五冲高回落，再度回踩3200整数关口。技术面上，MACD仍在0轴上方，多条均线形成多头排列，在股价下方形成支撑。
二、国际宏观经济运行情况
美联储洛克哈特认为3月加息与否均有可能
美联储洛克哈特称全球都承受着一定程度的通胀压力；通胀达到美联储目标的速度快于预期；美联储的长期通胀目标为2%左右。美联储主席耶伦对所有选项均保持开放，3月会议是实时的，加息与否均有可能，个人在前景展望中假定今年加息两次。美联储也可能会在没有发布会的情况下加息。
三、国内宏观经济运行情况
3.11月央行[微博]口径外汇占款降2088亿元连降15个月
央行公布的数据显示，1月末中央银行口径外汇占款余额为217337.6亿元。据此计算，当月央行口径外汇占款减少2087.66亿元，连续十五个月下降。
3.21月银行结售汇逆差1321亿元人民币
2017年1月，银行结汇8383亿元人民币(等值1216亿美元)，售汇9704亿元人民币(等值1408亿美元)，结售汇逆差1321亿元人民币(等值192亿美元)。其中，银行代客结售汇逆差1077亿元人民币；银行自身结售汇逆差244亿元人民币。
四、二级市场数据分析
4.1市场整体运行情况
(1)本周三大指数涨跌幅
表4-1三大指数涨跌幅
数据来源：wind、神华研究院
(2)沪深两市总市值变化
图4-1沪深两市总市值变化
数据来源：wind、神华研究院
受益于新股发行提速，2016年以来沪深两市总市值整体呈现上涨态势，2016年末沪深两市总市值接近51万亿，本周指数表现平稳，总市值仍在52万亿附近。(3)市场资金流动情况
表4-2本周主力资金净流入统计表
数据来源：wind、神华研究院
图4-2近3个月资金净流入分布图
数据来源：wind、神华研究院
由图4-2可知，本周虽然指数小幅上涨，但是资金呈现明显的流出状态，短
期风险加大。
(4)市场整体估值
图4-3A股市场市盈率比较
数据来源：wind、神华研究院
本周上证A股、沪深300、深圳A股市盈率小幅上涨，创业板的市盈率有所下跌，整体看上证指数短期仍强于创业板指数。(5)两融数据变化
图4-4沪深两市融资融券余额变化
数据来源：wind、神华研究院
本周两融余额四连增，突破8900亿关口。两市融资买入额占A股成交额的比例维持在8%-9%之间，投资情绪回暖。4.2行业表现
表4-3各行业指数的涨跌幅情况汇总
数据来源：wind、神华研究院
从行业指数阶段表现观察，本周出现普跌态势，仅公共事业指数出现小幅上涨，其余指数均出现不同程度的下跌。这与指数的上涨相背离，意味着赚钱效应并不高。
五、后市展望
图5-1上证指数周k线
数据来源：同花顺、神华研究院
本周指数出现震荡走势，收出一根冲高回落的小阳线，量能略微放大，收盘在3200整数关口附近。从周K线看，在相对高位出现长上影线意味着上攻受阻，短期面临一定的调整压力。板块方面，本周钢铁、煤炭、银行、军工等权重板块出现轮动上涨，但指数明没有明显涨幅，意味着整体市场热度有所降温，加大了短期调整的概率。短期应该适度减仓，等待指数调整后的买点。
六、重点推荐
电力板块(600795、600023)
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