行情评述
图1 PTA1705 期货势
数据来源 宝城期货金融研究所
1上游市场概述
亚洲PX呈现先挫后宽幅震荡走势。周初期因美元指数走强打压原油市场气氛，以美原油存持续增加等利空消息频发，致使国际油价高位回调，PX成本端支撑一般。下游PTA期现因场内多空交织且聚酯需求低迷弱势震荡。因此上下游双重挤压下，周初期PX商谈重心下挫；周中末期虽减产行动进展好于预期，尤其是OPEC产油国减产执行超过90%，然投资者对美国页岩油威胁低位担忧加剧，致使国际油价步入整理通道。下游PTA期现价因国内供应高位二窄幅下行，然亚洲PX市场参与者谨慎观望情绪升温，场内买气不足。因此综合衡量下，周中末期PX价格呈现宽幅震荡走势。
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2现货市场概述
PTA现货价格跟随期价下行，聚酯工厂买盘量所回升，表现较积极，流供应商继续参回购仓单和现货基差变化较大，其中现货05合商谈基差较大，其中现货与05合约商谈基差在125-180元/吨附近，仓单05合商谈基差在110-130元/吨。
装置方面，上周PTA装置负荷小提升，负荷提升主要来自于逸盛宁波220万吨的提前重启，另外重庆蓬威装置投料后已经出粗制产品，预计下周能出合格品。截止周五PTA总负荷在77.5%附近。几套较大型装置如逸盛宁波375万吨，恒力3号线220万吨装置均暂时无检修计划，佳龙停车计划推迟至本月末，若几套装置均检修，那么来1-2月PTA产量预计在较高位，短期市场供应过剩为主。
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3聚酯市场概述
本周聚酯片涨25元到5300元/吨，瓶级切片维持5975元/吨，涤纶短纤跌53.33到6273.33元/吨，DTY维持7450元/吨，POY维持6075元/吨.DTY存降2.5天到19.5天，POY存降1天到13天，FDY库存降1天到18.5天。
下游聚酯工厂续于本周启，当前开工已攀升至82%附近，下周开工基维持平稳，零星节前停车尚恢复的聚酯工厂将于3月初之前基完成启，预计下周聚酯开工维持在82%附近水平。
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4综合评述
PTA周线有所回落，成本端支撑预期加之多套装置检修预期，短期产业链偏多，但仓单的累积带来持续去存的压力。整体维持中枢稳步上移的点
宝城期货 李佐君
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