罗旭峰：期货机构应该为中资企业走出去保驾护航

　　2017年12月1日-3日，由中国期货业协会、深圳市人民政府主办的第十三届中国（深圳）国际期货大会在深圳召开。本届大会以“开放融合 提升服务 共赢未来——新时代期货及衍生品行业的转型与发展”为主题。12月2日，境内交易所高层圆桌论坛召开。

　　以下为其发言实录

　　最近这几年，我们南华期货在国际化方面表现出快速而且有独特的国际业务布局，下面有请南华的罗总介绍一下他们在国际化发展方面的一些理解和实践。

　　南华期货-罗旭峰：谢谢陈总，谢谢各位，今天早上能在这儿分享一下经验和想法，党的十九大提出新时代的概念，方主席重点介绍了我们在新时代整个期货市场发展的基本想法，我们怎么理解新时代，中国经济经过三十多年的高速增长目前已经积累的一定的财富，目前排在全球第二大经济体，国际化是分成两大部分：

　　第一，我们要走出去，我们积累的财富投资要有去向，同时我们在走出去的过程中，我们也需要为当地，为所在国创造机会和财富，这是一个。

　　第二，我们也要引进来，交易所论坛中，交易所有去新加坡、香港设立机构、办公室，我们也在做引进来的工作，我们希望把国际上的投资者、海外资金引入到国内的市场中，参与到定价过程。

　　任何一个市场只有开放做生意我们才有可能形成一个有权威性，大家认同的定价模式。我们分成这两个过程，在国际化的过程中，我们要理解这是一个国家战略，我们在走出去的过程中，中介机构要成为服务于国家战略的重要抓手，我们需要成为这样的支点。

　　期货公司在走出去的过程中并不仅仅是我们自己的经营需要，也是我们国家、海外在“一带一路”过程中，我们对外投资企业的需要，在过去的几年中，有一个数据，我们在海外已经投了180多亿美金，投出去的这些钱，投在了22个国家。同时为当地创造11亿美金的税收，我觉得在这个过程中，你投出去的钱实际上是他需要在海外进行风险管理，所以我觉得在这个过程中期货公司的国际化，我们需要为当地中资企业，为当地的其他投资者提供风险管理的能力和风险管理的工具，以及风险管理的手段和风险管理的通道，这是一个。

　　第二，我们在国际化的过程中，我们有义务为国家的战略，包括我们中资的企业海外投资机构，我们为他们提供保驾护航，确保国家的信息安全以及我们投资机构参与在海外投资的投资机构经济运行安全。之前我们也有很多教训，海外的投资过程中，我们的中资企业，有些是不懂所谓的金融工具，比如说中信泰富在澳洲的损失，有一些在海外投资的过程中，外汇是受管制的，你的仓位又建在交易对手的通道上，就很容易形成阻击效应。

　　过去中资背景的国有企业在海外吃了很多亏，我觉得期货经营机构就应该走出去之后为这些中资背景的实体企业提供保驾护航的工具和手段。

　　第三，刚才各位老总在聊的过程中，其实已经介绍了，目前我们中国的期货公司在经历了二十年的发展之后，我们已经从简单的通道商，转变成内容提供商，大类讲好象是基本的期货业务，二是风险管理业务，三是资产管理业务，三条线聚焦围绕在我们跟衍生品相关的金融服务和风险管理服务。我们期货公司在走出去的过程中，我们也是要为中国海外资产提供风险管理，这是我们在期货公司国际化过程中要注意的。

　　刚才陈总介绍南华，我们在过去十年时间中，我们目前在香港已经逐步成长为全牌照的提供商，包括证券、外汇、资产管理，跟贸易相关、财富管理相关的业务，还有融资方面的业务。

　　我们在美国目前受CFTC监管全牌照的经纪商，同时我们在美国也获得了CTA和CPO的牌照，我们在芝加哥还有一个投资机构CRI，我们在新加坡的分支机构上个月刚刚MAS的批准，我们已经成为新加坡期货公司，主要经营期货业务和外汇业务，伴随着人民币的国际化，伴随着国家“一带一路”的战略，我们正在做这方面的探讨，我们希望这个过程中能为大家分享经验。

　　在这个业务的推进过程中，我们也遇到了很多的瓶颈，由于中国的期货行业发展，我们在人、财、机制方面多会遇到问题。我们在人的培养方面，以前我们的业务不够开放，十九大以后我们提出要开放中国的金融市场，之前相对来说开放得程度不够、开放的速度不够快，在推进的过程中，我们的人才积累速度偏慢，人才的速度偏慢导致我们在很多金融衍生品业务方面的经验不足，未来还会交很多的学费。

　　二是财的方面，我们回过头来看中国的期货经营机构，我们个体都是偏小的，并不大，我刚才看了Walt Lukken的报告，美国现在有2040亿美金的保证金总额，互换这块还有七、八百亿，总共有58个期货公司持有，也就是说每家公司持有的客户资产量还挺大的。

　　中国目前我们是4000亿左右的人民币，150多家期货公司持有，两级分化也很厉害，还有20多家公司是亏损的，我们在这个过程中，习主席说中国已经进入富起来到强起来的过程，经济体量越大，我们需要风险管理的规模、风险管理的能力越强，目前由于整个资本相对偏弱，我们在风险管理子公司，要跟客户之间做太多的风险互换业务实际上是捉襟见肘的，能力上是短缺的。

　　三是机制，机制就是我们的立法，两次金融危机我们都扛过来了，我们没有出现大的问题，我们的交易所、监管部门、期货公司个市场经营主体都经历了这些考验。我觉得在这个过程中，我们在衍生品包括场外衍生品，我们在推进一些创新业务，包括在资产管理中的有些规则，我们还是在摸索过程中，我们的立法并不能覆盖到这些方面。我们期货行业整体运营的上位法，《期货法》还没能正式的推出，这个过程中，尽管国际化很重要，但是我们在这个过程中，我们还存在三个缺点。

　　革命尚未成功，同志仍需努力，谢谢。