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汇通网5月22日讯——本周四（5月25日），OPEC将在维也纳召开新一期会议。目前，多数市场参与者预期，OPEC将延长现行集体减产协议，期限最短将延伸至今年年底。
不过，影响OPEC最终决策的因素不仅限于国际原油供求状况的变化。包括沙特国有油企——阿美公司规划明年在美上市等重大事项，也将成为各成员国无法回避的讨论话题。
Dun & Bradstreet首席经济学家Bodhi Ganguli在接受采访时表示：“沙特阿美公司无疑是当前国际石油界的超级明星企业，为了确保上市并募集到足够多的资金，沙特肯定要竭尽全力将油价维持在自身的心理价位上方。这一点就不难解释，为何沙特在执行集体减产条约是如此卖力了。”
去年年底，OPEC成员国决定在今年上半年实现集体减产120万桶/日的目标；以俄罗斯为代表都非OPEC产油国决定集体减产60万桶/日。
Ganguli补充道：“减产在一定程度上给油价提供了缓冲，要是没有该协议，油价现在可能会更低。无论现在的结果是否符合OPEC组织的内心期望，他们的行动路线总体还是相当清晰的。”
国际能源署上周公布的月报显示，OPEC成员国针对集体减产协议的执行力度高达96%，成为该组织有减产史以来执行度最高的一份协议。
不过，减产协议能否如OPEC预期成功延长6个月，并再次得到高度贯彻，Ganguli坦言：“那不仅仅取决于参与国的意志，也包括全球需求预期以及以美国代表的非减产协议参与国的产量变化。”
大概率结果——延长减产，力度不变
Ganguli测算认为：“OPEC延长减产协议有效期的概率高达75%。”
Ganguli指出：“美国活跃石油钻井平台增势明显，但原油增产势头则并没有预期得那样快，因为增量原油最终涌向市场存在一定的时间延滞。”
与此同时，全球经济有望在今年下半年得到改善，国际原油价格可能获得更大力度的支撑。Ganguli预计：“哪怕是在现有减产力度不变的情况下，延长减产协议有效性的做法足以将布伦特原油年内均价维持在55美元/桶附近。”
相对小概率结果
按照Ganguli的说法，虽然概率不大，但也不能排除OPEC会议最终出现以下三种结果：
① 不再延长减产——概率为15%左右。这无疑将导致油价在短期内再度暴跌。Ganguli指出，若出现该结果，他本人无法预测油价到底能跌多深，因为届时各产油国肯定将开足马力增产。
② 加大力度延长减产——概率为10%左右。现有的减产力度已经让一些产油国财政上感到吃紧，继续进一步勒紧裤腰带，无疑会增加各产油国最终违约的冲动。而迅速推升的油价，也会给予以美国为首的非减产协议参与国更高的安全边际，使得它们进一步加大力度增产。
③ 减小力度延长减产——概率仅有5%左右。
对市场可能的冲击
无论最终出炉何种结果，各产油国仍旧可能面临进退维谷的窘境。Ganguli说：“原油市场的中期风险主要围绕阿美公司明年上市议题展开。如果一切进展顺利，之后布伦特原油价格依然维持在55美元/桶左右，产油国违约的冲动也会有所增大。”
Ganguli最后强调：“国际原油市场永远不可能长期精确维持在供求平衡点上。当大部分人开始意识到市场处于供不应求的状态时，需求端的阵痛或许早就已经来临了。”
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