摘要
而截止到12月19日售粮进度来看，黑龙江46%；吉林33%；辽宁51%；内蒙古32%；河北25%；山东33%；河南39%，进度仍偏慢，后期庞大的玉米供应压制玉米市场价格，东北港口玉米价格继续走软。华北玉米深加工企业密集，下游企业因环保停产将拖累淀粉消费。今日连玉米继续走低，减仓缩量，主力1705合约跌破1500阻力位，日内最低价为1486元/吨，日跌幅1.20%，后市玉米市场看空氛围较浓，多方在主动平仓，日减仓3.7万手，持仓量200万手。玉米淀粉期货合约呈现下行态势，主力1705合约盘终收跌，日跌幅1.78%，持仓量94万手。
评级：玉米：跌、玉米淀粉：跌
一、行情回顾
图1- 1玉米期货日内行情
图1- 2玉米淀粉期货日内行情
二、现货市场
表1：港口玉米价格行情
数据来源：大商所、方正中期期货研究院
今日，长春玉米现货价1520.0000元/吨，大连玉米现货价1510.0000元/吨，石家庄玉米现货价1660.0000元/吨。蛇口(广东港)玉米现货价1620.0000元/吨，青岛玉米现货价1860.0000元/吨；锦州港玉米平舱价1510.0000元/吨，大连港玉米平舱价1520.0000元/吨；进口玉米完税价格1701.5600元/吨，现货进口利润为-81.56 元/吨。
表2：玉米加工企业收购价格行情
数据来源：汇易网、方正中期期货研究院
今日，东北深加工企业挂牌新玉米继续下降，挂牌1320-1400元/吨，饲料企业收购新玉米价格1350-1560元/吨；华北深加工企业收购价格区间1640-1730元/吨，因雾霾影响运输局部小幅反弹；南方销区玉米价格继续走软。
表3：玉米淀粉现货价格行情
数据来源：汇易网、方正中期期货研究院
今日，长春玉米淀粉出厂报价2030.0000元/吨，沈阳玉米淀粉出厂报价2050.0000元/吨，秦皇岛玉米淀粉出厂报价2200.0000元/吨，石家庄出厂报价2150.0000元/吨。潍坊玉米淀粉出厂报价2200.0000元/吨。
三、大商所玉米主力合约持仓情况(单位：手)
今日，大商所玉米主力合约持买单前20名会员合计持买单较前一交易日减少1.59 %，该合约持卖单量前20名会员合计持卖单较前一交易日减少2.1%。
表4：大商所玉米主力合约持仓
数据来源：wind、方正中期期货研究院
四、套利发现
今日，玉米基差为34.000 ，玉米1月-5月价差为40.00 ，玉米1月-9月价差为2.00 ，玉米5月-9月价差为-38.00 ，玉米淀粉基差为262.000 ，玉米淀粉1月-5月价差为60.00 ，玉米淀粉1月-9月价差为-23.00 ，玉米淀粉5月-9月价差为-83.00 。
图3- 1玉米基差
图3- 2玉米淀粉基差
图3- 3玉米月间价差
图3- 4玉米淀粉月间价差
五、总结与操作建议
港口玉米价格继续下跌10-20元/吨，广东港口或考验1600元/吨，北方港口的下一支撑位在1400元/吨。玉米1705合约空单继续持有，关注1450附近支撑。玉米淀粉价格受环保停产影响，价格暂稳，不过玉米淀粉库存积压，受买涨不买跌情绪影响，淀粉厂家节前备货有限，后期供应压力较大，淀粉将呈现弱势震荡行情，淀粉1705合约逢高沽空，注意止损。做空玉米-淀粉价差套利继续持有。密切关注基层玉米上量节奏、节前备货情况以及天气运输带来的不确定因素。
方正中期
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