周报：
行情综述：上周L1701合约开于9950元/吨，大幅下跌，收于9420元/吨，周下跌970元/吨，周下跌幅度是9.34%。持仓方面，周持仓减少9.20万手至28.75万手，成交量至215.40万手。L1705合约开于9600元/吨，收于9230元/吨，周下跌830元/吨，周下跌幅度是8.25%。
原油情况：WTI原油至45.69(+2.17)美元/桶，布伦特原油至46.86(+2.14)美元/桶。上周一欧美原油期货跌至三个月以来最低，随后传出欧佩克秘书长将前往一些成员国游说减产事宜，国际原油止跌企稳。美国原油库存连续三周增长，且增幅远高于分析师此前的预期。美国能源信息署数据显示，截止11月11日的当周，美国原油库存、馏分油库存和汽油库存全面增长。
现货市场：上周LLDPE现货市场价格大幅下跌，上周五华北LLDPE主流价格在9500-10150元/吨，周下跌600元/吨；华东LLDPE主流价格在9700-10150元/吨，周下跌400元/吨左右；华南LLDPE主流价格在10050-10300元/吨，周下跌100元/吨左右。
操作策略：欧佩克原油限产方面再次传出利好消息，带领原油止跌企稳，本月末的欧佩克会议将就限产展
开磋商，会议结果将指引原油后期走势。上周石化库存小幅增加，但整体库存压力不大，塑料现货跌幅较大。供给端来看，国内检修的装置较少，仅有兰州石化两套老装置停车，供应偏紧态势有所改善。需求端来看，农膜市场需求转淡，农膜工厂开工率将逐步下滑，受价格下跌影响，商家观望为主。综合来看，季节性需求支撑走弱，库存止跌回升，塑料压力显现，预计近期维持偏弱震荡走势。
风险点：原油价格走势、PE装置检修。
一、行情综述
表1：LLDPE期货周度数据
数据来源：Wind，方正中期研究院
上周L1701合约开于9950元/吨，大幅下跌，收于9420元/吨，周下跌970元/吨，周下跌幅度是9.34%。持仓方面，周持仓减少9.20万手至28.75万手，成交量至215.40万手。L1705合约开于9600元/吨，收于9230元/吨，周下跌830元/吨，周下跌幅度是8.25%。
二、上游市场
表2：上游市场周度数据
数据来源：Wind，方正中期研究院
上周一欧美原油期货跌至三个月以来最低，随后传出欧佩克秘书长将前往一些成员国游说减产事宜，国际原油止跌企稳。美国原油库存连续三周增长，且增幅远高于分析师此前的预期。美国能源信息署数据显示，截止11月11日的当周，美国原油库存、馏分油库存和汽油库存全面增长。美国原油库存量4.90284亿桶，比前一周增长527万桶；美国汽油库存总量2.21709亿桶，比前一周增长75万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存5917万桶，比前周增加69.1万桶。
三、现货市场
表3：现货市场周度数据
数据来源：Wind，方正中期研究院
现货价格大幅下跌，石化库存继续呈现上涨趋势，现货价格下跌挫伤市场交易心态，下游终端接货意向不高。
表4：PE检修及转产情况
四、期货市场
表5：LLDPE期货市场数据
数据来源：Wind，方正中期研究院
五、LLDPE行情图解
图1：原油价格走势 图2：石脑油价格走势
数据来源：Wind，方正中期研究院
图3：乙烯价格走势 图4：乙烯-石脑油价差
数据来源：Wind，方正中期研究院
图5：LLDPE出厂价 图6：LLDPE现货价
数据来源：Wind，方正中期研究院
图7：HDPE、LLDPE价差 图8：LDPE、LLDPE价差
数据来源：Wind，方正中期研究院
图9：油制LLDPE利润 图10：甲醇制LLDPE利润
数据来源：Wind，方正中期研究院
图11：LLDPE外盘价格 图12：LLDPE进口利润
数据来源：Wind，方正中期研究院
图13：LLDPE基差 图14：PE库存
数据来源：Wind，方正中期研究院
图15：L、PP价差 图16：L跨期价差
数据来源：Wind，方正中期研究院
图17：LLDPE注册仓单 图18：LLDPE成交量和持仓量
数据来源：Wind，方正中期研究院
方正中期 梁家坤
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