大地期货：PVC入需求淡季 存回调风险

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　　近期PVC异军突起，从5000附近一路飙升到8200一线，进入11月份，在供应稳定，下游需求将进入需求淡季的预期下，笔者认为PVC近期存在回调风险。

　　一、供应整体稳定

　　由于PVC价格狂涨带动PVC盈利大幅增加，生产企业积极性提高，PVC产量不断提升。另一方面出口量也在下降，印度、俄罗斯等地区需求进入淡季，同时当前国内PVC价格过高，进口料价格优势开始显现，出口优势减弱，导致部分商家开始考虑启动进口国外货源，部分出口企业转内销，内销货源增加，从而加大供应压力。数据显示9月份开始，出口量便开始明显下降，为8.2万吨，环比下降42.43%，同比仍多40.72%，预计11月份PVC出口量还将继续明显下滑。从后期的检修情况来看，11月检修企业不多，因此整体来看，PVC供应至少将维持稳定。

　　二、下游需求或转弱

　　目前下游管材及型材等制品企业亏损十分严重，但订单尚可，维持刚需。进入11月份，随天气的转冷，据数据显示东北需求已经下降且下降的比较明显，东北2家PVC企业货源外发南方销售。华北主消费市场需求一般在11月下旬或者是12月份开始逐步降温，这部分货源也会陆续被分担到华东、华南市场去消化。且今年是寒冬，不排除房地产企业会提前收工，后续对PVC采购也会出现逐步下降的趋势，预计11月下旬开始将对PVC市场形成拖累。这将制约PVC价格的上涨空间。

　　三、操作思路

　　综上所述，在供应稳定以及下游需求将进入需求淡季的预期下，预计PVC后市将回调，结合技术面，在7800附近逢高逐步建立空仓，止损位8000，止盈位暂看到7000。

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