行情回顾
近期铁矿石1701合约在焦煤和焦炭的强劲上涨带动下，也出现较大幅度的上扬。从图1可以看到，国庆节之后，铁矿石连续上涨了三天，之后出现小幅调整，在10月14日，一根大阳线暴力拉升，但之后价格一直维持高位震荡。
图1：铁矿石1701合约
数据来源：文华财经、恒泰期货研究所
铁矿石上方压力依然较大
最新公布的数据显示，全国房屋新开工面积继续下滑，预示铁矿石终端需求可能会出现恶化。从图2可以看到，今年9月，全国房屋新开工面积增速延续了之前的下降趋势，降至今年以来的新低。房屋新开工面积的下降，将直接导致施工面积出现收缩，最终会传导到铁矿石的需求上。因此，铁矿石的需求预期继续变差。
图2：动力煤现货价格走势
数据来源：Wind、恒泰期货研究所
其次，铁矿石的港口库存仍偏高。从图3可以看到，近期，随着铁矿石价格的上涨，铁矿石的港口库存又开始回升，目前已经回到前期的高点附近。铁矿石港口库存的回升限制了铁矿石的上涨空间。
图3：铁矿石港口库存偏高
数据来源：Wind、恒泰期货研究所
另外，从铁矿石1701合约的技术走势看，445-460一线的阻力巨大。近期铁矿石价格的上涨主要受到焦煤和焦炭大幅上涨的带动。不过，从图4可以看到，近期铁矿石价格维持高位震荡，已经不再跟随焦煤和焦炭的上涨步伐。另外，前期高点460.5一线的阻力巨大，且当前离4月下旬的高点466.0也仅一步之遥。另外，近期随着铁矿石价格的走强，持仓量却并没有上升，而是不断小幅下降，说明价格的上涨缺乏多头的跟进。
图4：铁矿石1701合约技术分析
数据来源：文华财经、恒泰期货研究所
总结以及操作建议
总体来看，由于铁矿石的需求预期可能将继续变差，且铁矿石的港口库存又开始缓慢回升，在技术上，460一线的阻力又极其巨大，因此，铁矿石价格的上涨正遇到越来越大的阻力。预计在年内，铁矿石价格将会出现震荡下行的格局，当前可在435-450一线轻仓布局中线空单，目标价位在前期低点380附近。如果价格向上有效突破了460.5这一前期高点，则可以止损离场。
恒泰期货 曹有明
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