摘要:
基本面方面新玉米陆续收割,供给压力尚未全面释放。受农户惜售挺价、部分地区运费上涨等因素影响,现货价格震荡运行,短期对期价有所支撑。后期较大的供应压力仍将持续,将抑制价格上涨空间,从而拖累期价。淀粉方面,国内玉米淀粉现货市场价格整体保持稳定,下游企业阶段性补库,玉米淀粉需求有所好转。行业开工率缓慢上升;企业库存偏低,导致挺价惜售心理增强,支撑现货价格。整体上看,短期需求支撑现货价格,未来新玉米上量规模将继续扩大,供给压力将对玉米淀粉市场形成冲击, 玉米与玉米淀粉难以大幅上涨,逢高抛空为主。关注东北玉米收购政策的落实情况。
操作策略:
C1701在1450-1550抛空,目标位1350-1450
CS1701在1800-1900抛空,目标位1700-1800
买玉米淀粉抛玉米
一、 玉米
价格:
利润:
基差:
持仓:持仓历史高位
价差:
总结:
价格:玉米现货价格低位弱势,东北玉米价格弱势,华北价格偏强
利润:玉米种植利润大幅下滑至多年低位,随价格下滑种植亏损不断扩大
升贴水:玉米期货合约贴水幅度逐渐减小
需求:市场开启政策性收购,深加工开工增加,玉米需求向好
供给与库存:新作冲击市场,整体供应宽松;北方港口库存上涨
持仓:主力合约持仓创历史新高,空头相对多头有集中增仓迹象
价差:价差围绕中值波动,无套利操作价值。
二、淀粉
价格:
利润:
升贴水:
持仓:
价差:
总结:
价格:淀粉现货价格低位上行;
利润:深加工利润高位,开工率不断增加;
升贴水:淀粉期货贴水幅度持续缩小;
需求:下半年节假日效应,需求整体向好;
供给:开工率上升,淀粉整体供应宽松;
持仓:主力合约持仓下滑,但空头减仓力度大于多头;
价差:新玉米上市,淀粉近弱远强。深加工利润为正,淀粉玉米价差上升。
大有期货
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