鸡蛋1701合约于3310—3460元/500kg的区间震荡已近一个月左右，截至9月26日收盘，鸡蛋1701合约收于3349元。今日盘面下破3300元一线，中秋、国庆双节备货均已结束，蛋价短期缺乏向上动力。
【基本面概况】(一)蛋品市场
现货方面，9月中旬以后，各地蛋价回落明显。截至9月27日，我们所监测的主要产销地区均价为3.32元/斤，较9月初下降了0.78元/斤，降幅达19.1%。大连、德州等主产区已降至3元/斤，产区中，武汉价格最高为3.8元/斤。销区中，北京、上海等地均在3.3元/斤左右，仅广州最高为3.8元/斤。目前，低价区货源冲击高价区，全国蛋价持续走低，短期养殖户或有惜售心理，预计蛋价将偏弱整理。
双节过后，鸡蛋的家庭消费将占主要地位，而这类需求常年都存在，或难以对蛋价形成有效拉动。
图1:2013~2016年主要产区鸡蛋每日平均价(元/斤)
图2：2013~2016年主要销区鸡蛋每日平均价(元/斤)
资料来源：WIND资讯 银河期货研发中心
(二)蛋鸡养殖
截至9月23日当周，蛋鸡养殖利润为25元/羽，较前一周降7.65元/羽；鸡料为2.86元/公斤，鸡苗为3.41元/羽，均较前一周持平；淘汰鸡为8.86元/公斤，较前一周降0.02元/公斤。今年以来，蛋鸡养殖情况较为乐观，大多维持盈利，养殖户补栏情况尚可，目前，上半年补栏的鸡苗正处开产期，供给上暂不存在缺口。
根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2016年8月全国蛋鸡总存栏量为14.94亿只，较7月减少2.46%，同比增加3.90%。8月全国总存栏减少的原因是后备鸡存栏量和在产蛋鸡存栏量均减少。8月后备鸡存栏量为2.48亿只，较7月大幅减少11.94%，同比增加3.57%；8月在产蛋鸡存栏量为12.46亿只，较7月减少0.32%，同比增加3.96%。
从最新的蛋鸡鸡龄结构来看，从蛋鸡鸡龄结构来看，2016年8月份老鸡明显增加。其中，1)后备鸡鸡龄占比为25.05%，环比减少2.10%，其中30-90小鸡占比大幅减少；2)开产中鸡龄结构呈现“中小码蛋占比小幅减少，大码蛋占比增加”的特点，小蛋(120-180天)的鸡龄占比为10.21%，环比减少0.18%，中蛋(180-270天)的鸡龄占比为18.36%，环比减少0.67%，大蛋(270以上)的鸡龄占比为46.38%，环比增加2.96%；3)450天以上的即将淘汰的蛋鸡鸡龄占比为14.52%，环比增加2.56%，其中450-510天、510-570天鸡龄占比增加。老鸡增加是因为受8月份蛋价较好影响，淘汰量减少。
总体上看，鸡龄结构中仍以年轻鸡群为主，若四季度无重大疫情发生，供给上仍较充裕。但需关注9、10月份的盈利状态，因其左右着养殖户淘汰老鸡的意愿。
图3:后备鸡存栏量(单位：亿只) 图4：蛋鸡鸡龄占比
资料来源：芝华数据
【后市展望】
十一长假过后，鸡蛋将面临较长一段时间的需求空窗期，盘面缺乏反弹动力，但目前1701合约价格已至年初水平，进一步下调空间或有限，暂看3200元一线支撑，若支撑无效，则看3100元一线。
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