摘要：近期螺纹的弱势限制了焦炭价格的上涨空间，且从技术面看，焦炭上方阻力重重，很难形成向上的有效突破。焦炭的价格或许已经到了阶段性的高点。
日内行情回顾
今日黑色和建材板块商品整体出现大幅的震荡。从图1可以看到，昨晚开盘后，各品种均维持横盘走势，今早开盘后大幅拉升，但随后又大幅回撤。午盘开盘后，各品种继续跳水，盘中振幅达到近期新高。
在成交量方面，今日各品种的成交量均比昨日有所放大，动力煤的成交量出现暴增。在持仓量方面，焦煤和动力煤的持仓量增幅较为明显，而其他品种的持仓量均小幅下降。从成交量和持仓量看，螺纹、热卷、铁矿石以及玻璃等有望承压下行，而焦煤、焦炭一时还难以大幅下挫，毕竟这两个品种多头抵抗也非常强烈，焦炭的走势尚面临较大不确定性。
焦炭的涨势或将很快结束
虽然今日焦炭的价格大幅震荡，且现货价格依然维持强势。不过，焦炭期货1701合约价格在经历了3天大幅上涨之后，已经非常接近上方的重要阻力位，未来一段时间，焦炭很有可能会触顶下跌。
首先，在未来一段时间，引领焦炭走势的螺纹期货价格不大可能会出现大幅上涨，维持低位震荡或者震荡下行概率极大。从图3可以看到，2340、2400、2460均是上方重要的阻力位。特别是2400这一位置，是最近两个多月时间的成交均价附近，其阻力尤为巨大。短线如果没有经历较长时间的震荡整理和筹码的交换，价格是很难形成向上的有效突破。所以，螺纹期货价格维持低位震荡或者震荡下跌，对焦炭的价格构成压制。
其次，目前虽然焦炭期货价格维持强势上涨格局(见图4)，但钢厂利润已经大幅下降，针对焦炭和焦煤强势上涨的调控措施预计很快就会出台，从而对焦炭乃至焦煤的价格构成利空。针对动力煤价格的调控措施就是前车之鉴。
据中国证券网的报道，一份中国钢铁工业协会递交发改委的文件显示，近两个月钢铁行业煤炭供应紧张，有的钢铁企业个别炼焦配煤的煤种库存几乎断供，企业煤炭库存普遍偏低，钢厂请求煤矿增加供应数量、兑现合同，以确保企业正常生产。记者就此向中钢协市场部方面求证，该人士并未否认文件的存在。或许在未来不久，类似调节动力煤产量的措施很快就将在焦煤上有所体现。
而且，目前焦炭的总持仓在29万手，前期的持仓高位在31万手，从持仓的角度看，未来持仓量很难再大幅增加，也就是说，驱动价格上涨的力量可能已经发挥到极致。从技术形态看(见图5)，价格已经触及布林带中轨，这是近期持仓的平均成本线附近，阻力异常强大，更不用说上方还有前期高点、布林带上轨的阻力位等。
总结以及操作建议
总体来看，螺纹的弱势限制了焦炭价格的上涨空间，且从从技术面看，焦炭上方阻力重重，很难形成向上的有效突破并出现一波强势上涨走势。因此，焦炭的价格或许已经到了阶段性的高点。
在操作上，可以考虑在未来几天里逐步逢高布局中线空单，借助近期风险偏好回升的时机，也许可以抓住比较好价位。
当前主要的操作风险在于，动力煤价格大幅拉升，带动焦煤以及焦炭价格大幅上涨。另外一个风险在于，焦炭的成交量持仓量均不大，容易被主力资金控盘。主力资金在打压之前，可能会先拉升洗盘，作向上的假突破。
恒泰期货 曹有明
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