第一部分 策略简析
1.商品指数介绍
国际上商品期货指数研究和发展过程已经超过半个世纪，在这50多年当中，许多研究机构、经济学家和投资专家对商品期货指数的编制理论及应用领域进行了深入的研究，同时，商品指数无论在商品市场，还是在对宏观经济的分析指导中，都扮演了极其重要的角色。
商品指数的研究总的来说是基于对商品期货价格指数编制方法的研究。研究主体主要包括国际著名金融机构和期货交易所。最早出现的商品指数是1957年由美国商品研究局(Commodity Research Bureau)依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB指数。
我们根据商品市场的持仓量，实际商品在现实上的贸易量，按一定因子加成之后将商品市场分为金属，农产品，能化和贵金属四大板块。
2.风格轮动策略
基于风格轮动的投资策略，一直在机构投资者的投资活动中占据不可 或缺的地位。风格动量效应指的是过去一段时间内表现优异的风格组合会 在未来的一段时间内继续保持其优异的表现，而过去一段时间内表现不佳 的风格组合则会在未来的一段时间内持续其不好的表现。也就是说，不同 风格组合的表现，似乎具有“惯性”，能维持一段时间。但这一“惯性”持续时间有限，证券的价格最终会逐渐趋向价值，这一过程又称为风格反转。
而风格轮动产生的原因在于根据行为金融学理论，当影响股票的事件发生，投资者产生的反应经常是有偏 的。例如，投资者会过度高估对某一板块的利好消息，或者对某一板块的利空消息 产生过度恐慌。在过度反应的过程中，经常伴随着持续性上涨或持续性下跌。另外 也有研究表明，同一风格的股票具有许多共同的特征，因此会对宏观经济或者重大 事件表现出相似的股价反应。同时，投资者的心理也会对这一联动现象产生正反馈 影响。 综上，风格动量产生主要是投资者各种复杂心理活动共同产生的结果。
3.基于商品指数的风格轮动策略
基于这两个策略，我们将风格轮动的策略应用到商品市场上，主要应用在能化和农产品这两个背离性最大的板块，利用标志差确定他们的波动性，用他们近期两个指数之差确定他们的强弱关系，进行组合套利。
第二部分 交易计划
交易点位计划：
目前商品市场表现为能化板块弱而农产品板块强，
所以我们做多豆粕40手在2980位置，做多豆油20手在6206位置，做空焦炭10手在1152.5位置，做空焦煤20手在889.5位置，做空塑料30手在8735位置。
中国国际期货
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